《电子零件》今年营收成长目标不变 外资评臻鼎-KY目标价108元

受惠全球经济逐渐复苏，科技产品销量提高，臻鼎-KY今年上半年合并营收569.61亿元，较去年同期成长29.5%，创历年同期新高，营业毛利为95.88亿元，年增23.32%，受到汇率等因素影响，合并毛利率为16.83%，年减0.84个百分点，由于上半年新建产线尚未进入量产，使得上半年折旧与摊销费用达56.38亿元，较去年同期增加16.76亿元，税后盈余为17.07亿元，每股盈余为1.81元。

为下半年及长期产能布局与技术提升，臻鼎-KY配合客户发展多项AI、物联网及车用等 未来产品所需要的先进技术与制程，2021年上半年资本支出为143.17亿元， 较去年同期增加67.42亿元，研发费用为35.76亿元，年增14.99亿元，2021年上半年税息折旧及摊销前利益(EBITDA)为87.95亿元，较去年同期增加20.1%，EBITDA利润率为15.4%。

臻鼎-KY前7月合并营收为686.09亿元，年增26.06%，臻鼎-KY表示，下半年进入消费电子传统旺季，配合客户新产品推出，新产线陆续量产，主要成长驱动力将来自高阶软板、IC载板、超薄HDI (Mini LED背光板)、SLP及汽车板等领域，随着Mini LED等新产品出货放量带动营收及毛利率同步攀升，且印度厂加入生产，下半年获利可望展现强劲成长力道，维持全年营收成长目标不变。

臻鼎-KY董事长沈庆芳表示，下半年营收及获利均可望优于去年同期，进而推升全年业绩再创历年新高，今年是很好的一年，明年亦可乐观期待。

尽管美系外资最新报告指出，受到iPhone需求数量增加，以及来自于先丰、BT载板、Mini LED贡献增加，维持对臻鼎-KY下半年营收成长持乐观看法，认同旺季强劲收入/利润率上升、新产品线(ABF/BT/Mini LED等)长期成长潜力，以及智慧型手机/穿戴装置/汽车持续升级趋势，但有鉴于高度依赖智慧型手机及单一客户，维持臻鼎-KY「中立」评等及目标价108元。