《电子零件》南电季季增目标达阵 上季营收登次高

IC载板暨印刷电路板（PCB）厂南电(8046)受惠ABF载板需求续强及报价上涨，配合BT载板需求同步畅旺，2020年12月合并营收续「双升」创逾9年高点，带动第四季合并营收同步「双升」改写历史次高，达成营收季季增目标，全年营收则创近9年高点、改写历史第三高。

南电股价今（4）日开高稳扬约2.5％，随后在买盘敲进下发动上攻，10点半后直攻涨停价200元至收盘，创2008年1月初以来12年新高，成交量增加49.27％至2.1万张。三大法人上周合计买超达7877张，其中以外资买超达6924张最多。

南电公布2020年12月自结合并营收37.31亿元，月增2.15％、年增达23.81％，改写同期新高、亦创逾9年高点。带动第四季合并营收109.86亿元，季增4.57％、年增达25.2％，改写历史次高。累计全年合并营收385.12亿元、年增达23.86％，创历史第三高。

法人原先预期，受ABF产线调整转换、PCB需求转淡影响，南电第四季营收将季减高个位数百分比。但美系外资指出，受惠ABF载板顺利转换、主要客户提高报价以确保取得产能带动，使南电第四季营收展望二度调升，可望持平略优于第三季，实际结果符合预期。

投顾法人预期，ABF载板及BT载板估贡献南电去年营收50％、30％，其中毛利率较高的系统级封装（SiP）占BT载板约25～30％，在ABF载板需求持稳、BT载板需求增加带动下，南电去年营收达成季季增目标，看好获利亦可望同步达阵。

由于主要客户对ABG载板下单愈趋积极，南电预期今年首季可望开出ABF载板新产能。美系外资认为，随着ABF载板产业进入稳健上行周期，产业前景比当初预期更乐观，有利的报价市场条件将结构性提升载板供应商获利趋势、进而带动获利成长。