跌破眼镜！川普贸易战来真的 施罗德预期：最快9月底有进展
7月份新兴市场出现一波反弹，加上最近中国强硬回应及土耳其危机，让新兴市场再度陷入震荡，让许多投资人忧虑，贸易战是否将拖累新兴市场、并从此一蹶不振？对此施罗德投信多元资产投资团队投资长庄志祥认为，新兴市场终将转强，不需迷恋过程中的短弹，但也强调绝不能错失真正的反转点。
庄志祥指出，贸易战发展至今，已打破多数分析师认为只是虚张声势的起初预期；从近一个月的发展看来，可见在国内强劲经济及民意支持下，即便政坛及企业不乏反对声浪，但也难发挥实质遏阻力量，加上第二季约有八成美国企业盈余超过预期，让鸣枪开战的美国股市表现一枝独秀。
相较之下，中国官方接连出招也无法为股、汇、债市有效止血，就连新兴市场也难逃此劫，让各国开始悄悄改变立场。庄志祥举例，如欧盟已选择透过谈判寻求替代方案，加上川普的承诺也有随时翻盘的可能，不论是欧盟或日本当然以保护自身的经济复苏动能为首要目标，要他们出手制衡美国的机率极低，从最近的土美冲突中，欧盟采取旁观立场即可窥见。
庄志祥表示，整体而言，欧洲、日本要维持复苏动能，还得处理国内债务或成长趋缓的问题，尚属且战且走的态势。目前全球经济及企业获利动能仍多来自美国及新兴市场，但美国的利多已反映在股价上，更有避险需求的锦上添花；反观被视为风险资产的新兴市场，今年经济成长仍上看5%、企业获利预期也有两位数的成长，整体动能强劲，股价却已被杀至数年低点。
需留意的是，即便新兴市场当前跌幅已深、投资价值浮现，但市场臆测及消息面所带动短线反弹，都不宜太乐观解读，市场真正反转点有赖贸易谈判出现实质突破，庄志祥预期，最快时间将落在九月底，但就算真的拖到年底也不令人意外。他指出，最后中国妥协机率相对较高，或透过其他途径让利以减少关税的冲击，预期贸易战仍将持续主导下半年的市场气氛。