跌深反弹 法人：期待今年REITs表现

元大全球不动产证券化基金研究团队表示，MSCI全球股市指数在元月份上涨7.10％，REITs在1月却领先全球股市表现大涨8.95％。更重要的是就业市场之强劲也提升对于软着陆的预期。因总体环境目前处于有利于REITs表现的情境，货币政策环境逐渐好转下，经济仍维持稳健，意即REITs有上调提高租金的潜力，预期今年营运现金流仍可再成长5.8％。

元大全球不动产证券化基金研究团队说，过去12个月以来，FTSE全球不动产指数股利率将近4％，未来12个月股利市场预期可维持3.9％是相对较高的水准；展望未来一年，若是随着停止升息或降息后，债券收益率一定程度回落，将会在刺激资金回流该类息收资产。

路博迈认为，尽管目前总经环境将持续对房地产业带来压力，但基本面相对较佳、需求动能多元、资产负债表强劲且足以驾驭市场波动性的特定企业仍会有表现。

未来房地产业与不动产投资信托的选股将成为重要的超额报酬来源，且重要性更胜于以往。大多数不动产投资信托拥有强劲资产负债表、相对偏低的新建案活动以及多元且偏防御性的需求动能，因此已准备好因应企业需求大幅受创的环境。

路博迈预期通讯基地台的需求将维持强劲－尤其是在经济成长趋缓期间，因为目前美国5G网路仍处于布建初期，且其他国家的需求持续成长。由于去年签订之通膨连动租金调涨机制要过一段时间才会反映在租金价格上，因此未来应可持续带动产业成长。

另持续青睐仓储产业，因为该产业的营业净利成长率高于通膨、新增供给相对有限且资产负债表稳健。