「定存股」不等於定存！揭開定存股風險與迷思

股票投资就有风险，即便有高殖利率作为加分效果，但股价特质就是会波动，是优点也是风险。 图／freepik

近期台股剧烈震荡，连产业龙头股、金融股等大到不会倒的产业亦都躲不过下跌命运，让存股族心慌慌。分析师认为，「定存股不等于定存」，不像定存本金不会有波动，而定存股必须要符合三大特性，并且定期检视财务状况及股价波动，因为股票投资就有风险，即便有高殖利率作为加分效果，但股价特质就是会波动，是优点也是风险。

资深分析师陈威良表示，定存股分为四类型，包含

一、生活必须型：如食品股、超商股、保全业等生活必须产业，许多人觉得此产业营运模式相对成熟而且稳定，所以会将其视为长期投资持有的标的。

二、政策特许型：像金融业、电信业，需要有政府所发特定的许可牌照才能经营，有一定门槛，相对来说政策也会维持产业的秩序，譬如金融业今年出现净值问题，金管会也会介入，维持其经营上的稳定。

三、产业龙头型：像是护国神山台积电、台塑四宝、中钢等，皆属于产业龙头股、大到不会倒，长期存股不但有不错的股息可领，也可能赚到价差的空间。

四、特殊利基型：不如金融股、台积电、中钢等名气、规模大，可能是散布在不同的次产业，产业中公司有其独特竞争力，能够保有其竞争的优势跟地位，比方电梯产业的崇友，这间也很多人存股。

陈威良分析，上述四种定存股是很多人存股的选择，不过定存股仍需要具备三项特质，才更稳。

安心定存股 特质一：毛利率至少20%

陈威良认为，定存股毛利率至少要维持在20%，高毛利代表公司已树立起竞争门槛，这点也可以视为是公司的护城河，能防止有更多竞争者来分食地盘，或是造成产业的杀价竞争。

安心定存股 特质二： 股息配发率至少50%

以定存股来说，长期股息配发率至少要维持在50%以上，代表公司赚10元至少能配5元，他说明，这部分很多人可能疑问，为何不是70%、80%、90%配发率更大方，「这没有标准答案，看领股息、赚价差天平两端更重视哪一个部分」。

陈威良说，这跟年龄、风险属性的接受度不一样，定存股是用时间换取报酬率空间，很多人不只想要领息，既然长抱，抱久希望有不错的资本利得，一家公司如果配发率90%以上像电信公司，这代表产业已经相当成熟，公司没有太多成长力道，领股息确实可以满足需求，不过价差会难满足期望。像是台积电配发率就不高，因为公司还在成长发展。

安心定存股 特质三：连续配息至少5~10年

连续配发股息年数5~10年的公司，基本上可以完整地度过景气循环，检视该公司是否保有配息的底气。

定存股非「买后不理」 2重点勿忽略

最后，他认为定存股要注意，买定存股不是存定存，不像定存本金不会有波动，定存股的股价还是随时变动。因此，第一，要定期检视公司的营运状况，最佳的检视时机是每年季报、年报，季报像是小型的体检，年报就是一年一度的总检查，大规模的体检。

第二，不论是碰到股灾或是系统性风险或是空头市场的时候，也要检视股价的波动度，是否跟自己期望有落差，比方很多人存定存股认为可以很安稳，以为找到避风港，结果发现今年很多黑天鹅，发现定存股票下跌很多，像国泰金、富邦金下跌的比大盘还多，股价的波动幅度是否跟自己的期望有落差。

他举例，很多熟龄族爱存中钢或台塑四宝，「长期以来的刻板印象，觉得公司在产业中规模很大」，认为一定很稳，但其实不尽然，因为中钢是钢铁产业、台塑四宝是塑化产业，这都是原物料属于标准的景气循环产业。

中钢、台塑、南亚、台化等股价每隔几年都会有蛮大的区间循环走势，下跌时存股族就会吓到傻眼，发现过去存了多年领的配息，结果可能在今年的走势，不到一年价差的下跌就已经抵掉好几年的股息了，变成赚了股息、赔了价差。

│更多精选推荐↓↓↓