ESG新浪潮 社会债券疫军突起

全球ESG基金投资在三大领域占比

亚太地区ESG投资迅速增长，瑞银财富管理统计，及至今年上半年，APAC／ESG基金总规模（AUM）617.5亿美元。关键是ESG投资中S（社会）领域，在疫情期间大量发行「社会债券」而上升，目标是社会住宅、医疗保健和教育等项目筹募资金，这个新现象改变了ESG三大项目：Environment环境，Governance治理，Social社会的原本发行目标占比，社会项目有超越环境的迹象。

芝加哥多元资产投资组合管理负责人Nathan S. Shetty指出，气候变化和其他环境问题几乎是ESG的代名词，但疫情迫使人们转移焦点到公卫健康、种族正义等，更迫使持有大额资本的金主考虑ESG中的其他字母，例如社会层面的保护企业员工、并保障工作权等，因此ESG中的「社会要素」成为与环境、治理一样重要的议题。

根据国际调研机构AXA Investment Managers统计，2019年底发行的社会债券仅占全球债券的5％，现在占比升高到30％，其中大部分归因于与疫情相关的债券发行。另一方面，标普全球评级最新发现，以气候变迁为发行理由的绿色债券，及至5月底绿色债券的发行量已下降至535亿美元，2019年同期为841亿美元，反之，社会债券发行总额为116亿美元，有望超过2019年的167亿美元。

瑞银财富管理指出，ESG在亚太地区兴起投资潮已较欧美市场迟了一些，但仍展现迅速增长的力道，看后市发展的原因正是因为美国基金公司实际投资于亚太地区的ESG议题，加上ETF金融商品也增加了ESG相关，因此出现进一步增长空间；目前ESG基金、ESG ETF仅占亚太地区总量的0.79％、1.17％，而各市场监管机构推动积极，可以预估亚太地区将持续驱动ESG市场。

瑞银财富管理更着重于ESG基金投资标的追踪，就全球来看，约47％投资专注于治理议题，占比最大，其次才是环境（28％）和社会（25％）。该银行调查团队指出，环境和社会议题在亚太地区更需要倡议，受访161家亚太资产管理业者中，只有十家真正选定议题进行资产分配或管理基金，原因是缺乏合适的投资机会。