ESG债券 入手时机来了

美国联准会（Fed）暂停升息，市场预期升息进入最后阶段。示意图。图／美联社

美元非投资等级债基金绩效

美国联准会（Fed）暂停升息，市场预期升息进入最后阶段。法人指出，升息尾声，通常伴随债市荣景，随美国国债殖利率高于3.5％的合理价值估计，美国政府债券吸引力提高，看好债市机会，此时布局ESG债券将是不错时机。

瑞士百达资产管理指出，随金管会通过ESG认可的产品持续增加，大众对永续相关议题的关注也在提升，相关主题产品蓬勃发展。

百达投顾表示，除信用评等之外，ESG有如债券的第二套评分系统，提供债券投资者不同面向的观点。若从基本面观察，经济衰退隐忧淡化，领先指标透露正面讯息，是投资非投资等级债的进场时机。

美国劳工部发布非农就业数据显示，8月非农就业人数增加18.7万人，高于预期的17万人，就业市场仍十分热络；穆迪也预期美国非投资等级债违约率在中性情境下，将从去年12月31日的5.89％降至今年7月31日4.77％。百达投顾表示，全球非投资等级债符合「欧盟永续金融揭露规范」规范，法寻求提倡永续特征，更具保护力的公司债。

数据显示，ESG评分较低的公司相较于评分较高的公司，有可能间接遭受评级下调的风险。过去走势证实，具有ESG倾斜的非投资等级债券指数，在面临市场回档压力时，将比一般非投资等级债指数更具韧性。

柏瑞ESG量化债券基金经理人施宜君认为，在经济前景仍有疑虑的背景下，高评级债券更容易受到市场资金青睐，加上投资等级债发行企业的整体财务状况依然相对稳健，预期ESG企业债的表现将有机会持续渐入佳境。虽然短期市场消息较为纷杂，风险性资产料将持续震荡，建议不妨纳入平均信评为投资等级的ESG企业债，在掌握收益的同时，还有望提升投资组合的耐震力。

安联投信强调，虽市场情绪受联准会官员言论影响有所起伏，但考量当前实质利率已高、美国利率已处于限制性水准，且下半年通膨可望随着景气放缓而回落，加上目前债券收益率仍具吸引力，投资配置时仍可维持较高债券水位，并视评价与信心动态调整水位。