富蘭克林：精選收益配置 為迎接降息做好準備

最新美国联准会利率决议如预期连八冻，维持联邦基金利率目标于5.25-5.5%高原区间不变，但会后声明从「高度关注通膨风险」转向「关注双重使命(通膨及就业)的双向风险」，加上7月就业数据低于预期且连续四个月下滑，强化9月降息预期，芝加哥商交所FedWatch最新预估9月降息一码机率已达89%，年底前可能降息三码。

富兰克林证券投顾表示，联准会释出最快9月启动降息的鸽派讯号，主席鲍尔提到近期美国就业市场放缓但仍具备韧性，市场预期美国经济将朝软着陆迈进，有利美国股债多头续航，惟考量美国11月大选前消息面纷扰犹存，在稳控投组波动考量下，建议透过主动式精选持债策略来掌握债市收益机会。

333精选持债密码 做好迎接降息准备

富兰克林坦伯顿固定收益团队投资长暨精选收益基金(本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券且基金之配息来源可能为本金)经理人桑娜．德赛表示，联准会即将启动降息有利固定收益资产延续多头，且因美国经济可望维持正成长，各债市中最看好公司债市表现，然因高资金成本压力下的赢家与输家获利表现分歧，因此仍需精选持债。整体而言，现阶段建议采取公债、投资级公司债、非投资级公司债各约三成的精选收益复合债配置，在金发女孩经济环境下，预先做好迎接联准会降息行情的准备。

富兰克林证券投顾表示，交由专业经理团队凭借财务基本面与评价面深入分析，才能挑到兼具品质和价值被低估的优质企业债，另搭配防御型政府公债配置及存续期间的灵活调配，方能在仍藏隐患的预期降息趋势中，主动创造更为稳健的精选收益机会。

美国11月大选前消息纷扰 精选收益策略稳波动

富兰克林坦伯顿固定收益团队投资长暨精选收益基金(本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券且基金之配息来源可能为本金)经理人桑娜．德赛表示，美国11月将举行大选，共和党若胜选将可望维持减税；民主党若胜选税收将增加，但支出恐花费更多，均无助改善财政赤字。富兰克林证券投顾指出，各债市虽可受惠降息利多加持，但同时亦潜藏波动隐患，建议投资人宜避免重押单一债种，透过由专家主动管理、具弹性配置优势的复合债券型基金，做为投资组合中的核心配置，在防御股市波动、利率及债信风险等多重不确定因素之余，亦同步兼顾债市多元收益机会。

富兰克林坦伯顿精选收益基金(本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券且基金之配息来源可能为本金)为环球美元复合债券型基金，可顺应宏观局势发展，灵活弹性配置各种不同类型的债券，截至6月底持债到期殖利率为6.25%*，平均5.45年到期，投组配置以高品质债为主，现阶段于政府公债、投资级公司债和非投资级公司债各有约三成配置，由专业经理团队主动式管理精选持债，搭配每月配息股份可供选择，期为投资人打造稳控风险并兼顾收益机会的核心债券组合。

基金各期间绩效领先(%)

资料来源：理柏资讯，A股美元累积股份台币计价截至2024/7/31，波动风险为过去三年月报酬率的年化标准差。基金过去绩效不代表未来绩效之保证。

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