富兰克林：稳健组合胜率高

富兰克林证券投顾表示，展望2023年上半年，全球将面临「景气弱、通膨放缓但仍高于2％目标、联准会升息接近尾声」的投资环境，任一通膨数据或官员谈话将持续牵动市场敏感神经。投资人与其费心猜测，不妨建构一个6成美国平衡型基金搭配4成基础建设股票型基金的「稳建组合」，以较低风险度过市场波动，又能广纳股债多元收益及资本利得机会。

不同于其他产业，基础建设产业属于实体资产之一，具备应对通膨的独特优势，占全球股市的权重相对偏低，加上基础建设资产的获利多跟法令规范或契约架构有关，跟传统股票或债券的相关性较小，历史经验显示，将基础建设产业型基金纳入投资组合有助于分散风险并提高整体报酬。

根据理柏资讯统计，采取60％美国股债平衡策略＋40％基础建设股票的「稳建组合」任一个月进场的投资报酬率，正报酬机率达83％，最差情况下的报酬率为-25.88％，但随着投资期间拉长、正报酬机率升高且下档风险收敛，投资6年平均报酬率接近50％且正报酬机率可达100％，最差情况下仍有7.59％正报酬，展现「稳建组合」在兼顾风险下的长期投资成果。

美盛凯利基础建设价值基金经理人尚恩·赫斯特指出，不同于多数产业的获利面临衰退风险，看好基础建设受监管资产基础规模稳健成长将带动未来获利、股利和现金流量成长且可预测性高，再加上公司能把通膨和利率转嫁给终端消费者，获利展望预估维持稳定，有望展现韧性。现阶段看好基础建设四大主题，包括脱碳趋势、全球供应链重组和在地化生产带动新的基础建设需求、5G演进、以及上市基础建设股票评价面比未上市基础建设资产便宜，将持续驱动基础建设股票长多行情。