GDP居亚洲12国之末　惟无碍台股龙摆尾

记者蔡怡杼／台北报导台湾第二季GDP出现负成长，年增-0.18%，为四年来首见负成长，亦居亚洲12国之末，不但冲击市场投资信心，台股也陷入盘整格局，九月以来下跌0.95%，然而，据统计，GDP首次出现负值后半年台股平均上涨8%，后一年上涨机率甚至高达百分百，平均涨幅达18%。摩根JF台湾金砖基金经理人叶鸿儒表示，受到欧美需求不振及中国经济成长趋缓的影响，导致GDP呈现负成长，不过，近来欧债问题未再恶化，美国经济也有回春迹象，加上中国政策转向宽松，推测第二季应是景气底部，接下来应会逐季上升。叶鸿儒进一步指出，随着电子传统旺季来临，在欧美假期效应刺激下，可望刺激台湾景气逐步回稳。就股市表现来看，根据摩根投信统计，2000年以来，GDP出现负值共有十次，2001年及2008年曾连续3-5季出现负值。从GDP首次出现负值后来观察台股表现，后一月及后三月走势偏弱，平均下跌5%及10%，不过，拉长至后半年，台股走势开始由空转多，平均上涨8%，后一年上涨机率甚至高达百分百，平均涨幅达18%。欧债延烧二年之久，冲击全球经济成长趋缓，台湾大型企业也在欧美需求不振影响下，盈余出现下修情形，因此，叶鸿儒认为，大型股拉动指数空间有限，台股将呈现大箱型整理格局，市场将回归基本面表现。就资金动能来看，虽然成交量仍维持在700亿左右的低量，导致台股上涨力道不足，叶鸿儒指出，随着金管会拟对中国QDII投资台股额度上限从5亿提高到10亿美元以上，可望为台股成交量带来活水。再者，欧债危机暂时舒缓，外资将陆续回补台股部位。叶鸿儒表示，虽然八月外资买超台股逾900亿元，但从外资持股水位来看，比例仍在相对低点，显示回补幅度仍有空间。再者，融资余额仍处低档，筹码相当安定，只要国际股市不再大幅重挫，外资持续不再卖超，台股应能重拾涨势。接下来除了八月份营收，叶鸿儒指出，影响盘势发展的还有欧美是否推出新一波量化宽松、台湾央行理监事会议在面对景气灯号连九蓝后的利率政策，及季底的季报是否有法人作帐行情等都值得密切观察。短线来看，技术线型并不利于多方，叶鸿儒认为，台股要能收复年线及7400点，需待权值股止跌回稳，才有机会上攻7500点。