GDP居亚洲12国之末 惟无碍台股龙摆尾

记者蔡怡杼台北报导台湾第二季GDP出现负成长,年增-0.18%,为四年来首见负成长,亦居亚洲12国之末,不但冲击市场投资信心台股也陷入盘整格局,九月以来下跌0.95%,然而,据统计,GDP首次出现负值后半年台股平均上涨8%,后一年上涨机率甚至高达百分百,平均涨幅达18%。摩根JF台湾金砖基金经理人鸿儒表示,受到欧美需求不振及中国经济成长趋缓的影响,导致GDP呈现负成长,不过,近来欧债问题未再恶化,美国经济也有回春迹象,加上中国政策转向宽松,推测第二季应是景气底部,接下来应会逐季上升。叶鸿儒进一步指出,随着电子传统旺季来临,在欧美假期效应刺激下,可望刺激台湾景气逐步回稳。就股市表现来看,根据摩根投信统计,2000年以来,GDP出现负值共有十次,2001年及2008年曾连续3-5季出现负值。从GDP首次出现负值后来观察台股表现,后一月及后三月走势偏弱,平均下跌5%及10%,不过,拉长至后半年,台股走势开始由空转多,平均上涨8%,后一年上涨机率甚至高达百分百,平均涨幅达18%。欧债延烧二年之久,冲击全球经济成长趋缓,台湾大型企业也在欧美需求不振影响下,盈余出现下修情形,因此,叶鸿儒认为,大型股拉动指数空间有限,台股将呈现大箱整理格局,市场将回归基本面表现。就资金动能来看,虽然成交量仍维持在700亿左右的低量,导致台股上涨力道不足,叶鸿儒指出,随着金管会拟对中国QDII投资台股额度上限从5亿提高到10亿美元以上,可望为台股成交量带来活水。再者,欧债危机暂时舒缓,外资将陆续回补台部位。叶鸿儒表示,虽然八月外资买超台股逾900亿元,但从外资持股水位来看,比例仍在相对低点,显示回补幅度仍有空间。再者,融资余额仍处低档,筹码相当安定,只要国际股市不再大幅重挫,外资持续不再卖超,台股应能重拾涨势。接下来除了八月份营收,叶鸿儒指出,影响盘势发展的还有欧美是否推出新一波量化宽松、台湾央行理监事会议在面对景气灯号连九蓝后的利率政策,及季底季报是否有法人作帐行情等都值得密切观察。短线来看,技术线型并不利于多方,叶鸿儒认为,台股要能收复年线及7400点,需待权值股止跌回稳,才有机会上攻7500点。