观念平台－笨蛋，问题在「庶民经济」

图／Freepik

代表共和党参选的川普取得总统胜选、参众议院及州长席次的全面获胜，不仅意味着美国选民对民主党参选人贺锦丽的否定，更意味着对拜登和民主党执政四年的全面否定。为什么？前美国总统柯林顿曾说：「笨蛋，问题在经济」。以这次美国大选来说，这句话只对了一些。正确的讲法要说：「笨蛋，问题在庶民经济」。

拜登政府自2021年上任以来，采取了多项经济政策，对抗新冠疫情后的经济挑战。例如，通过及实施基础建设投资计划、《降低通膨法案》和能源转型等政策，的确让美国经济在宏观层面呈现出强劲复苏。对整体国家的消费而言，疫情后的超额储蓄，及其后股市大涨的财富效果，消费一直维持不错的势头。《晶片与科学法案》也吸引高科技的大量投资，让GDP中的资本形成也有很好的表现。

美国GDP年成长率，疫后2021年反弹到5.8％，隔年2022年还有1.9％，2023年更达2.5％，失业率保持在历史低位的4％左右。股市表现最是亮眼，标普500指数2023年涨了24％，而今年到第三季又攀升了15％。以上指标充分显示美国经济的「韧性」：经济发展稳健，企业利润丰厚，投资者信心高涨，这在高度发达国家中着实不易。也让人以为今年民主党选情一定大好。

值得一题的是，疫情之后，通膨一度严重，最近也压下来，联准会（Fed）9月还一次降息两码。这次通膨发生也不是民主党所能控制，是因缘际会地「完美风暴」。一般教科书中说明通膨的原因分成需求拉动及成本推动。

前者就是疫情当下货币及财政政策创造不少需求面的拉擡力量；而后者更是疫情所引发的供应链断链，之后的塞港、缺卡车工人等等因素所形成的结果。

再加上当时Fed在通膨刚过警戒线2％，不做反应。错误的以为「让通膨飞一下：温和通膨有促进经济成长效果」，CPI年增率平均2％ 就没有关系，才让久违了的通膨怪兽出笼。之后，现任Fed主席鲍尔，凭着前Fed主席保罗．伏克尔「暴力升息打通膨」的智慧，依样画葫芦。去年年中就将通膨给控制住，回到3％附近，今年9月就迎来降息。

■美国股市好，与一般老百姓无关

检讨民主党的败选因素，最关键就是没有掌握「庶民经济」。通膨止住，但物价水准已经涨上去了，高水准值的物价令底层的老百姓非常受不了。而股票市场好，那跟一般的小老百姓是没有关系的。美国的底层百姓，大部分是顶多做到「收入支出相抵」，部分家庭甚至入不敷出，很少家庭能够有多余的储蓄来做投资的用途。这也要归因于美国分期付款的风气太盛，反正先享受，再付款的观念深植于人心。因此当物价上涨后，就会有捉襟见肘的压力，让庶民觉得生活越来越不好过，哪会感激拜登政府的韧性经济。

准此，那些「好看」的数字未必能反映出普通民众的真实生活状况。韧性经济在理论上旨在提升整体抗风险能力，但过度集中于高科技等资本密集型产业，未必直接改善低收入群体的处境。当股市屡创新高时，底层百姓却依然面临生活成本压力。恐怕也会因股市的上涨，创造了别人的财富，加大了社会剥夺感。物价飞涨引发了选民的不满情绪，民主党被迫在移民、能源等问题上偏离自己原本的主张，也令性别、种族等自由主义议题的政治能量减弱。

■非法移民抢工作，民怨促成换人做做看

至于非法移民抢了工作机会，大笔的钱援助乌克兰，飓风救灾不力，这些因素叠加上去，民怨就会寻求当年欧巴马竞选口号需要「改变」来宣泄。川普在竞选中批评拜登政府对「两个世界」的景象无所作为，就成了竞选中的利器。而贺锦丽当了四年副总统，很多议题都还在状况外，也难怪摇摆州输，普选票也输，最后输得心服口服，连抗争都看不到。