《国际金融》贝莱德喊减码日股 货币政策牵动全球神经

贝莱德指出，在日圆走疲以及能源价涨之下，日本通膨已飙升至40年高点，最重要的是当地薪资也正在增加。这正好可帮日本央行改弦易辙，从宽松转为紧缩政策铺路。在加薪之下，日本通膨已增至目标值2%以上，且持续好长一段时间。

当黑田东彦第2任任期预计4月结束时，没意外的话，经济学家植田和男将披挂上阵，担任日本央行行长一职。市场臆测，植田上任后，日本在利率政策方面或将变得跟其它主要经济大国一样，那就是升息一途。

贝莱德认为，不管是不是植田继任，从薪资上涨以及通膨动态来看，现行政策的态势可能就这样发展下去。日本央行政策的改变或许包括，再放宽10年期公债殖利率波动的幅度，或者干脆就不再实施殖利率曲线控制政策。

贝莱德表示，日本央行未来的政策转变可能会牵动全球，造成较高期限溢酬，或持有长天期政府公债投资者所要求的整体报酬。同时，未来全球殖利率再上升的风险或将对风险信心造成影响。

贝莱德指出，货币政策以及日本经济对其它主要经济体趋缓的敏感性来说，造就这次日股会被调降投资评等。获利成长预估下滑已经反映出趋缓的部分风险，故日本出口将尝到苦果。