《国际经济》惊! 避风港竟失灵 美股掀巨浪 资金转躲进这

周五美股日线和周线同步大跌，投资人担心联准会将持续升息和以色列-哈玛斯冲突扩大。美国10年期公债殖利率一度涨破5%，亦给美股带来压力。

道琼指数日跌0.86%、周跌1.6%。标普500指数日跌1.26%、周跌2.4%，为3周以来首度收黑；与7月底创下的今年高点相比跌8%，但今年以来仍然上涨10%。那斯达克指数日跌1.53%、周跌3.2%，连跌第2周。

芝加哥选择权交易所（CBOE）用来衡量市场恐慌情绪的波动率指数（VIX）周五上扬1.45%，并创下3月24日以来收盘新高。

联准会主席鲍尔（Jerome Powell）周四在纽约经济俱乐部表示，美国经济仍然强劲、劳动力市场仍然紧俏，可能需要进一步升息。虽然鲍尔同时也提到债息持续攀升可能使央行采取行动的必要性降低，但其发言仍然使投资人担心利率可能升更高、高更久，这也带动了债息急升，美股走低。

加上中东局势和下周美股进入超级财报周，微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊和脸书母公司Meta都将公布业绩，在诸多不确定性同时笼罩下，这次能帮投资人度过狂风暴雨的避险资产可能寥寥无几。

当市场波动加剧时，公用事业和必需消费品等类股通常受到投资人青睐，但近来标普500指数走势低迷，这些防御概念股也难逃波及。公用事业股今年来下跌约18%，必需消费品类股跌近9%，医疗保健股跌约6%，部分也因为债息上扬削弱其吸引力。

日圆向来被视为避险天堂之一，但近来兑美元汇率跌至一年新低。美国公债料将连续第3年收跌，如此惨况前所未见。美东时间周四晚间，美国10年期指标公债殖利率一度涨破5%，为16年来首见，最高升至5.029%。

UBS Global Wealth Management周五出具报告指出，由于经济数据相互矛盾，以及地缘政治紧张局势升高，避险资产的表现不如预期。

Edward Jones资深投资策略师Angelo Kourkafas表示，对于高度多元化的投资组合来说，这无疑是一个充满挑战的环境。他在谈到美国公债时表示，在消息面波涛汹涌之际，这类避险资产目前不一定能吸引竞标或提供很大的安全性。

不只股市，美国公债市场的波动也跟着加剧，衡量美国债市波动性的MOVE指数逼近4个月高点。

选择权分析服务公司SpotGamma创办人Brent Kochuba表示，当债息以目前的速度上涨，而地缘政治局势像现在这样时，你就是会面临这样的市场波动。

以上这些避风港失灵，于是有些投资人转进美元、瑞士法郎和黄金等其他传统藏身处。值得一提的还有短期债券和货币市场基金。

自巴勒斯坦激进组织哈玛斯在10月7日发射5000枚飞弹突袭以色列，引爆这场最新的以巴冲突以来，黄金价格已经飙涨8%。瑞士法郎兑欧元汇率已经直逼2015年以来最高价。过去三个月，美元则上涨了5%。

一些投资人转向短期公债或货币市场基金，自去年初利率开始走高以来，这些资产提供了更具吸引力的报酬。

Cherry Lane Investments合伙人Rick Meckler表示，具有完全流动性的短债加上涨破5%的殖利率......肯定有很多投资人愿意将资金停泊在那里，同时等待通膨和经济情势明朗。

根据LSEG的数据，今年以来，美国货币市场基金已经流入6,400亿美元。

瑞银（UBS）分析师表示，为了缓冲债券市场的波动，相较于10年期债券，他们比较偏好5年期债券，以「赚取殖利率，并降低10年期债息持续攀升的风险」。他们并建议建立布兰特期油的多头部位，来抵消中东冲突不断扩大的风险。