《国际经济》美股信心爆棚 小摩警告：没有「安全网」了

由Mislav Matejka领导的团队出具报告指出，自满情绪明显存在，波动率指数（VIX）已经接近纪录低点，部位已经提高到突破平均水准，现在不再有「安全网」了，FOMO（害怕错过）行情已经火力全开。

投资人看好利率即将到顶，加上美国经济情势优于预期，今年美股表现强劲，近来涌现的AI热潮使科技股的涨势尤其亮眼。 Matejka表示，尽管9月的美股通常疲软，但市场情绪和部位一点也没有看跌的意思，「不再有缓冲了，因为现在投资人情绪已经完全接受了软着陆」。

报告指出，MSCI美国指数（MSCI USA Index）12个月预期本益比达19倍已经很紧绷，尤其当实质殖利率走高。虽然该倍数与每股盈余的动能呈正相关，但对企业获利的预测可能再遭下修。

Matejka并表示，国际股市仍比美股更具吸引力，其团队仍然加码其他股市，尤其是瑞士，同时仍减码美股，但这个投资策略尚未成功，因为标普500指数今年以来的表现优于不包括美股的MSCI所有国家世界指数（MSCI All-Country World Index）。