国银投台股创新高 还有数千亿待出手

国银投资台股金额首破2千亿元。金管会30日公布，2020年底国银投资台股市值部位达2,052亿元，应是历史新高，若依法令规定上市柜股票，加私募股票、私募公司债、基金投资上限为核算基数30％来看，国银可加码台股金额还有4～5千亿元以上。

但这波台股一路上攻1万6千点，国银的股票获利似乎并不大，据银行局统计，国银元月税前获利319亿元，仍比去年同期衰退8.6％以上，若以国内总行来看，税前获利213.5亿元，则比去年同期小幅成长近0.9％，并没有因台股多头行情，获利大幅成长。

反观投资台股市值达1.85～1.95兆元的寿险业，今年1月税前就大赚613亿元，比去年同期大幅成长163％，且不少公司帐上还有股票未实现获利，可以实现为获利。

主要是银行投资台股多放在公允价值入损益（FVPL）的部位，股价波动直接影响获利，又会损及净值，所以银行投资股票大多比较保守，这波破2千亿元，应已算相对高部位。

但寿险业有覆盖法可用，即股价波动只影响净值，还有大量债券未实现利益可缓冲，处份股票获利才入损益表；且寿险业投资台股加计公司债，最高可达其可运用资金的35％，依目前资金规模可达10兆元，目前投资近2兆元，仍有极大的加码空间。

银行因为资金需要较高的流动性，且资本适足率的敏感度又比保险业高，往年投资台股都是寿险业部位的7～10％左右，去年底与寿险业台股部位相比已达11％，已算相对积极。

银行投资集中市场、店头市场股票、私募股票、私募公司债、基金受益凭证，最高可达其核算基数的30％，目前总额度约新台币1.1兆元，国内外股票应有3～4千亿元，若加上公司债、基金等，估计银行可加码台股空间，大约剩4～5千亿元。

金管会亦公布到去年底国银投资国内外债券金额，近新台币3.57兆元，应也是历史新高，银行扣除台湾公债、央行定存单等，有价证券投资可达存款加金融债发行总额的25％，即有10.89兆元，目前动用率可能不到一半。