航运股惊惊涨！选股有技巧？ 专家：靠「3个M」选出优质公司
▲如何在股海中挑出好公司有技巧。（图／取自免费图库pixabay）
投资理财是许多人一生中的课题，有些民众会把部分资产投入股市投资，而在茫茫股海中，要怎么挑选出「有价值」的好公司呢？知名演讲者与投资者菲尔‧汤恩（Phil Town）曾提到，购买股价未被高估的优质公司的股票，不仅风险低，还可以让你的投资报酬巨幅增长，并提供3个简单且绝对重要的选股条件（三个M）供大家参考。
1. 该公司对你来说很有意义（Meaning；即对你来说简单易懂）2. 该公司有一条大大的护城河（Moat；因为它受到保护而免于竞争，所以具备长期竞争优势和获利性）3. 该公司拥有以业主利益为出发点、热情、敬业、诚实的管理层（Management；你不必每天盯着它，这样你就可以去玩）。
菲尔‧汤恩进一步说明，「意义」（Meaning）就是了解这个行业，「如果这个行业对你有意义，那你就会了解这个行业的竞争环境」。例如你热爱电脑，不只是它们在做什么，还包含它们如何做，那么电脑产业可能就是你容易掌握的一个类别。至于该了解什么？你必须去了解该公司的产品、竞争对手、相关财务指标，以及未来产业趋势等。那你该如何知道，什么时候才算是了解够了？当你得不到任何新资讯的时候，也就是讯息开始重复的时候，就表示你了解够了，「一旦我们解决了意义，我们就可以开始研究这个行业中最好的公司」。
菲尔‧汤恩接着说明，挑选出优质公司的条件二，就是「护城河」（Moat），关乎公司的持久性，一间公司相对于同行业其他公司的竞争优势，就像护城河保护城堡免于遭受攻击一样，持久不衰的竞争优势也会保护一间公司。假设你拥有一间公司。如果你没有一些杜绝竞争的方法、一些独占的利基市场、或是一些让自己产品明显优于其他公司的方法，那么当你的竞争对手突然降价时，会发生什么事呢？你会必须跟着降价，否则就会失去你的客户。这时你的利润就没了。
「在任何情况下，你都不应该拥有一间必须在价格上竞争的公司，除非你的公司是公认的低价怪物」，菲尔‧汤恩提及，但我更希望你找一间持久不衰的公司，才能提供员工好的待遇，每年都提高价格，而且永远不会被烦人的竞争对手逼着降价。而护城河的种类有五大类，任何一种都能带来持久性：品牌、秘密、收费、转换、低成本。
至于最后一个M指的是公司的管理层（Management），菲尔‧汤恩表示，在确认过意义与护城河都符合之后，一间公司长期下来肯定会赚钱，前提是如果管理层没把事情搞砸的话。如果我们的好公司是由一个为了自己的利益，而不是为了业主（我们）、员工（有时也是我们）、环境（也是我们）、社区（也是我们）、或其他任何事的利益的叛徒所经营。
以下是辨认出叛徒的一些方法：1.他们会付给自己高得离谱的薪水。2.他们会设立黄金降落伞（Golden Parachute），所以如果你解雇他们，他们就会得到巨额补偿金。3.他们把公司的资产视为他们自己的， 并将商业资产用于非商业用途，例如用公司的钱去打高尔夫或替自己买多台豪华跑车。
菲尔‧汤恩说：虽然符合意义与护城河的条件，我们就可以赚很多钱，但如果我们再加上良好管理这个条件，我们就比较不可能经历到叛徒经营不善、花掉我们所有投资的钱的时候。菲尔‧汤恩最后总结，能让你赚钱的公司是那些拥有大型护城河、由热情与值得信赖的人所管理的公司。找到具备三个M的公司，你就有了赚钱的配方。