《航运股》台骅控股首季EPS1.81元 毛利率显著回升

台骅控股第1季合并营收为33.7亿元，营业毛利为7.8亿元，税后净利2.64亿元，每股盈余1.81元，虽整体表现较去年同期下降，但与去年第4季相较，毛利率及净利率已明显回升至23.17%及7.84%，分别季增18.05%、144.52%，主要是因慎选高毛利客户，并严格控管费用所致。

台骅控股表示，根据Container x Change的数据，2023年第一季度全球航运支付的平均价格下降了14%，其中北美降幅最大；SCFI运价指数跌至906点回落2019年疫情前水平，在各大航商为缓和运价下跌压力严格执行控舱及成本控管，近期成功调涨美国线运价后为市场对长约签立注入一剂强心针，近期SCFI指数跌深返弹重返千点关卡，美西线运价回升至1,500美元，美东线运价同步站回2,500美元水平，台骅第一季海运营收为新台币19.59亿，主要受到运价下跌及库存去化缓慢影响，运力需求疲弱。

依据IATA发布的2023年3月全球航空货运市场数据显示，与去年相比，整体市场运能较同期提升9.9%，主因来自于全球客运业务持续复苏，机腹运力增加，但空运运输主要的电子产业因库存仍高，货运需求表现则持续下滑甚至回落至COVID-19 之前的水平以下。台骅第1季空运营收为7.36亿元，较去年同期下滑48%，尽管运价仍高于疫情前水平，但货运量仍受到国际战事、库存去化进度及供应链问题等综合因素影响。

在内贸物流市场方面，在中国第一季经济成长超于预期下，消费反弹最为强劲，3月零售额同比增长10.6%，为2021年6月以来的最高增幅，累积第1季零售额增长达5.8%，内贸物流业务受惠内需消费力道逐渐回复，且国际大客户持续增加仓储运输需求，第1季营收达新台币6.73亿元，年增9.23%。

展望第2季，台骅控投表示，首先要关注的是新年度开始美国线新合约运价，将会决定航运市场下半年营运走向，4月已有航商顺利调涨合约报价，同时美西及美东线报价亦止跌反弹回到1500美元及2500美元上下，预期新合约运价虽较去年大幅下滑，但仍优于市场预期。

再者，全球经济虽仍受到战争、通膨及地缘政治因素影响，但中国第一季经济数据缴出优于市场预期的成绩单后，有助于全球库存去化，加速制造业供应链及仓储物流业景气复苏。而国际贸易市场受到中美贸易影响，供应链持续进行重组及转移，根据Alix Partners于2023年3月发布集装箱航运展望，东南亚及印度的国际贸易正在增长，主因为过往严重依赖中国制造业的公司正在推动采购多元化措施。

在消费及制造业需求回温情况下，仓储物流业周转率提升更有利于迎接中国经济重新开放后的强劲反弹。中国2023年宣示GDP增长目标订为5%水平，预期将提出更多措施加速回复受到疫情影响之经济，多数预期在报复性消费之下，今年第二季的经济成长率，将有机会比今年第一季表现更为出色。

台骅控股表示，公司为国际型物流企业，提供海空铁国际运输，并辅以仓储运输及供应链金融等整合型物流服务，预期第二季营运受惠运价及中国内需市场回升，整体营运将有机会优于第一季表现。在全球供应链移转趋势中，今年将加速投资东南亚及南亚印度市场，将以并购或合资方式快速争取商机。