好友谷月涵警告小心泡沫 谢金河：只要2大哥没崩 AI股就不出事

谢金河表示，只要Nvidia、SMCI股价不坠，AI股不会有太大风险。（示意图/达志影像/shutterstock）

台股持续上演ＡＩ的狂热，整个市场重心都在ＡＩ概念股身上，这个凌厉的涨势，我在上一周也在《先探》提醒大家必须留意年线的乖离，因为再好的股票也不会一口气冲到天际，最近我的好朋友谷月涵先生跳出来提醒大家小心ＡＩ的泡沫。

ＡＩ是不是有泡沫，仍有待市场来印证，但一个族群大狂热，市场如痴如醉的时候，通常都是散户被割韭菜的时候，最经典代表作是二○二一年七月的货柜三雄，那个时候货柜运价一直涨，长荣一鼓作气涨到二三三元，外资目标价看三○○元，市值也一度冲上一兆元以上，在台股排名第六，货柜三雄名次一直往前挪，盛况空前的时候，市场当冲猖獗，长荣、阳明单日成交量都破千亿元，三档货柜航运股成交量占市场三分之一。

不玩ＡＩ冲浪难赚到钱

现在ＡＩ热度正当头，例如广达涨到二六六．五元，市值达一．○三九三兆，排名跃升到第四，林百里变首富，今年广达、台达电市值都曾经突破一兆，这是台湾资本市场的大事，除了广达外，纬创涨到一六一．五元，市值跑到四六八三．八二亿元，一家纬创市值已经打败当年不可一世的联想集团，而纬颖也涨到二一四五元，市值跑到三七四九．六亿，把纬创跟纬颖加起来，市值达到八四三三．四亿，已经超过富邦金、台塑石化，市值可以排到第七。

整个台湾ＩＣＴ产业好像照着林宪铭的剧本在演，他说台湾的ＩＣＴ产业市值太低，而这两个月ＡＩ硬体新革命正符合他原先的预测，除了广达、纬创外，光宝科涨到一五四元，市值三八二四．三四亿，技嘉涨到三八二．五元，市值跑到二四三一．五亿，英业达跑到七三．五元，市值来到二六三六．八亿元，最后连被冷落在一旁的华硕也出来召开记者会，暗示未来ＡＩ伺服器产品会成长五倍，股价连拉两支停板，最高来到三九九元，市值跑到二九六三．七七亿。

除了伺服器厂大跃升，像导轨的川湖一口气涨到一○六○元，机壳的勤诚涨到二四九元，营邦到四○一元，晟铭电也涨到六二元，散热相关的双鸿涨到三三九．五元，奇𬭎到三六七．五元，高力到四四七元，大涨时股价线图还刊登在香港上。广运到一○八．五元，建准跑到一五一元，这是台湾股市今年最火热的族群，而且涨势集中在这里，没有在ＡＩ冲浪的投资人几乎很难有赚差价的机会。

只有基本面能撑住高股价

一个市场过度狂热，当然酝酿反转危机，ＡＩ硬体制造产业链会不会复制两年前货柜三雄的命运，仍有待未来市场来印证！ＡＩ会不会泡沫化，有两个观察指标：一是技术面的乖离，现在每一档ＡＩ股乖离都很大，甚至比当年货柜三雄更大，这是值得小心的地方，每一次市场过度狂热的时候，我都会搬出「老人与狗」的理论，小狗再怎么会跑，也会跑回主人身边，今年涨势最早发动的军工股，像jpp-KY（5284）在五月二十四日跑到一七七．五元，那时的年线在七一．四元，这次股价已经拉回到半年线；亚航（2630）一口气涨到六七．四元，年线在二○．五元，现在股价已经跌破季线，技术面乖离太大，市场一定会修正热度，这个理论大家不可轻忽。

除了技术面外，最后仍会回归到基本面，真能撑住股价屹立在高档的是基本面，市场再怎么会炒，如果ＥＰＳ出不来，股价最后仍然会跌回去，像当年基亚（3176）、浩鼎（4174）疯狂炒作，套牢的都是散户，最近广达列入警示，六月ＥＰＳ一元，算是符合市场预期，未来股价若要站在二○○元以上，ＥＰＳ至少要有十元的实力。机壳的勤诚过去最好的ＥＰＳ是八．三二元，未来要站稳二○○元，也要有赚一个股本的实力，所以，股价大涨后，真能撑住高股价的是基本面。

二十五日纬创公告出售当年卖厂给立讯，同时买入立讯的股票，这次一鼓作气把五六三九．一万股的立讯股票都出光，亏损十一．七亿人民币，大约影响ＥＰＳ一．九一元，林宪铭这个大动作，趁市场好景把潜藏的烂帐一次处理，这是好事，不过会影响纬创的股价，有了纬创开这一枪，市场会开始震荡整理，这当中有两个重要指标。

一个是Nvidia股价到现在仍在四四○美元以上，市值站稳一兆美元，Nvidia不跌，ＡＩ硬体股大跌机率不大；另一个是美超微（Supermicro; SMCI），股价二十五日仍创下三二三．九九美元新高，市值跑到一六八．五七亿美元，美超微原来也是一家小的伺服器厂，现在市值也出现十倍速大涨，只要Nvidia、SMCI股价不坠，ＡＩ股看起来不会有太大风险，不过，这个时候在ＡＩ热到最高点的关键时刻，大家要认真思考台股下一个方向。（全文未完）

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《先探投资周刊2258期》