华纸Q1转亏 Q2有机会突破「浆」局

华纸首季营收54.7亿元，季减4.78％、年减1.12％，为近1年半低点，营业毛利3.26亿元，毛利率6％，营业亏损1.45亿元，较上季获利0.55亿元转亏。华纸主要产品为特殊纸、纸与纸板、纸浆等，受到全球不景气影响，浆纸价、量呈现弱势。

华纸15日举行法说会，陈瑞和强调，目前最头大的问题，是原物料成本居高不下，上半年木片价格最高时，年增率高达45％，近期虽有下降，平均年增率仍在30％；反观国际短纤纸浆需求低迷，每吨浆价自去年第四季的900美元高点，今年首季降至750美元，目前约500美元，达近3年低点。亦即，木片跌幅赶不上浆价，压抑获利。

由于市场需求疲弱、买家要求降价，巴西主要浆厂在3月中急速降价，在短短二、三周内每吨浆价急跌约200美元，引发大陆买家疯狂抢购，市场需求已见回升。加上浆厂因木片价格较高，纷纷提前岁修，预估第二季产量减少数十万吨，在供给减、需求增下，陈瑞和预估，浆价有机会反弹。

由于不景气持续，在浆价向下修正趋势未见缓解，木片价格走跌却有限下，纸品市场观望气氛浓厚，为华纸营运增添挑战，将机动调整产销结构，降低冲击。