《造纸股》正隆Q2转亏探3年低 H1获利摔近9年同期低

正隆第二季合并营收103.76亿元，季增1.91％、年减9.97％，自近2年半低点回升，但营业利益1.67亿元，季减达61.46％、年减达68.84％，毛利率、营益率「双降」至15.32％、1.61％。加上业外显著转亏，归属母公司税后亏损0.21亿元、每股亏损0.02元，双创3年低。

累计正隆上半年合并营收205.57亿元，年减9.85％、为近3年同期低。营业利益6.01亿元、年减达54.65％，毛利率16.36％、营益率2.93％，均为近9年同期低。加上业外转亏，使归属母公司税后净利3.26亿元、年减达83.5％，每股盈余0.29元，均为近9年同期低。

正隆总经理张清标指出，上半年原物料及能源价格均见一定幅度下滑，其中回收纸平均售价年减约25％、长纤木浆每吨价格自900美元降至约610美元，煤炭售价降至150～160美元。然而，总体经济疲弱导致市场需求不甚理想，使纸品成品售价跌幅达逾18％。

张清标表示，上半年台湾市场需求年减6～7％，中国大陆及越南分别年减约20％及15％，使售价仍无法完全反映成本。且越南平阳造纸厂二期工纸、滨吉与北江纸器厂陆续试车投产，初期稼动率偏低、较多折旧摊提导致毛利率下滑。

此外，正隆过去将上海中隆股权售予万科集团时发生付款争议，双方去年第二季达成仲裁协议，万科集团同意支付所有积欠款项、逾付利息及仲裁费用补偿，当季业外合计认列11.36亿元收益，亦垫高第二季及上半年比较基期。