《造纸股》华纸Q1转盈登2年半高 成长动能续旺

林浆纸大厂华纸(1905)今日举行线上法说，受惠需求转强及涨价效应，2021年首季营运转亏为盈、每股盈余（EPS）0.09元，创近2年半高点。展望后市，公司表示目前订单能见度高，未来数月产能已满载，而原物料涨势仍未停歇，将视情况斟酌调整纸品价格反应成本。

华纸首季合并营收54.77亿元，季增8.22％、年增20.08％，创2年高点。毛利率11.54％、营益率2.04％，分创3年及2年高点。归属母公司税后净利0.94亿元，季增达6.2倍、较去年同期亏损1.17亿元大幅转盈，每股盈余0.09元，双创近2年半高点。

华纸表示，随着市场需求转强，首季国际浆价每吨上涨100美元，华纸为反应成本而调涨产品价格，带动营收规模成长、毛利率显著提升。业外虽受人民币贬值而出现汇损，但权益法转投资认列由亏转盈，使整体业外收益增至528万元，增添整体获利动能。

华纸4月自结合并营收19.37亿元，月减6.45％、仍年增18.11％。累计前4月合并营收74.14亿元、年增19.56％，创同期次高。华纸发言人陈瑞和表示，主因部分产线设备进行岁修，5月起产能已全开，且订单需求仍然强劲，未来几个月产能已满载。

陈瑞和指出，国际木片价格上涨，已带动首季每吨短纤及长纤浆价齐涨逾100美元，目前短纤约780美元、长纤约1000美元。由于木片涨势未歇，第二季短、长纤浆价将再涨逾200美元，且木片期货价格未来6～12个月看涨达3～4倍，纸品价格估将跟进上涨。

陈瑞和预期，浆价在暑期前将在高点盘整，之后至第四季将持续上涨。华纸虽面临成本上涨压力，但采购策略可望控制成本上涨幅度。同时，海运费用因缺柜而上涨的影响将在5、6月告一段落，后续的运费上涨将由客户吸收负担。

展望下半年，由于全球新冠肺炎疫情反复、无法掉以轻心，华纸表示将持续留意市场趋势，专注于非塑产品与食品包装材料的全球行销与拓展，并在全循环经济的经营理念下，开发更多纤维材料产品，以提升产品多样性、壮大市场竞争力，降低营运受原物料价格波动影响。