Q4旺季、政策助攻 造纸类股动能强

造纸类股看好在这波传统旺季中迎来需求提振。图／本报资料照片

造纸类股H1财报

节日与电商促销满档的第四季到来，造纸类股看好在这波传统旺季中迎来需求提振，加上台湾碳交易、大陆刺激内需等政策推动下，纸企业绩升温幅度有望优于原先预期。

工纸三雄正隆（1904）、永丰余（1907）、荣成（1909）今年业绩较去年谷底有所回温，不过年内营运与获利仍受到工纸价格低迷、需求提振不明显所抑制，但三雄均展望年底旺季提振市况，而如今大陆宽松与刺激内需的政策预计能为工纸与纸器市场更添柴火。

大陆于十一长假前祭出大量宽松措施，借此拉动第四季消费与内需拚经济的意图明显。大陆指标纸企随即反应，玖龙、山鹰均表示，将在十一长假之后上调多数包装纸价格，调幅每吨人民币30元，有望扭转纸价年内疲态。

纸企乐见大陆政策展现成效，促使年底旺季更旺。永丰余表示，原已预期第四季进入传统旺季后，市场需求将会增加。期望接下来对于消费电商活动、刺激经济的相关政策能看到更明显的成果。未来也将持续观察市场需求进行调整，达到生产与效益最佳平衡。

第三季纸浆价格有所回调，也让大陆购买动能复苏。华纸（1905）表示，大陆采购在第三季表现优预期，看好第四季更上层楼；主营消费品的永丰实（6790）指出，上半年因浆价大涨而调整支出，当前更积极操作行销通路，看好在原料回调、消费旺季带动下，9月开始营收与获利能逐月向上攀。

台湾政策方面，碳权交易平台10月启动，在两岸有林地与碳权布局的华纸、荣成等被视为碳权交易概念股，有望再增添市场动能。减碳大背景下，上述纸企也增加相关作为甚至尝试其他业务，如永丰余拟运用能源管理经验，提供售电中间经纪、低碳顾问等服务。