《造纸股》正隆Q3营收稳高档 Q4旺季添动能

正隆受旺季效益递延、台股震荡加剧影响，股价9月底触及39.15元高点后压回32～34元区间盘整，今（14）日开高后持稳盘上，最高上涨2.87％至34.05元，终场上涨2.57％、收于33.95元，领涨造纸族群。不过，三大法人本周迄今仍卖超1331张。

正隆2021年9月自结合并营收41.46亿元，月增达27.18％、年增9.74％，改写同期新高。使第三季合并营收111.48亿元，仅季减3.41％、仍年增8.66％，表现仍持稳高档。累计前三季合并营收329.8亿元、年增达14.06％，续创同期新高。

正隆9月营收显著跃升，主要受惠合建的都更建案完工、认列销售收入约8亿元。纸业本业营收32.83亿元，月增0.75％、年减0.31％，表现亦持稳回升，主因台湾需求略见复苏，中国大陆及越南受限电及疫情影响，拉货动能与8月相当，第三季表现符合预期。

正隆先前法说时指出，下半年营运多少受到疫情、成本上涨、海运缺柜及塞港影响，尤其越南疫情导致厂区降载营运，使往年7～8月旺季效益将有所递延，预期影响营收约3％，将审慎注意市况因应，致力达成全年营收及获利优于去年目标。

正隆表示，越南平阳造纸厂二期40万吨年产能原力拚年底前完工，惟受封城防疫影响，预期将延至明年完工。所幸越南厂最坏情况已过，纸箱出货9月下旬随客户复工回升，使越南9月整体业绩月增4成、产能恢复至6成，力拚年底前恢复全面生产。

同时，因应生产成本持续上涨，正隆正与客户协商，第四季有机会三度调涨产品报价反应。投顾法人指出，正隆目前南越厂员工已复工近8成，稼动率恢复至60～80％，有待南越市场解封与中国大陆旺季拉货需求复苏，第四季旺季营运动能可望较第三季转强。