《造纸股》荣成2月营运持稳高档 前2月营收攀峰

工纸大厂荣成(1909)受惠中国大陆春节开工率高，2020年2月本业营运持稳高档，自结税前每股盈余（EPS）0.12元。累计前2月自结合并营收78.97亿元、创同期新高，归属母公司税前净利4.65亿元、税前每股盈余0.36元，较去年同期显著由亏转盈。

荣成2021年2月自结合并营收32.51亿元，虽月减30％、降至近9月低点，但年增达1.18倍，为仅次于2017年的同期次高。营业利益2.65亿元，虽月减41.32％、但年增达15.63倍，使营益率8.15％，虽低于1月9.73％、但远优于去年同期1.07％。

在本业营运持稳高档下，荣成2月归属母公司税前净利1.62亿元，虽月减46.22％，但较去年同期亏损0.62亿元大幅转盈，税前每股盈余0.12元，低于1月0.24元，但较去年同期每股亏损0.05元显著转盈。

合计荣成前2月自结合并营收78.97亿元、年增达74％，改写同期新高。营业利益7.17亿元、年增达2.96倍，使营益率达9.88％，远优于去年同期3.99％。归属母公司税前净利4.65亿元、税前每股盈余0.36元，较去年同期亏损0.18亿元、每股亏损0.01元大幅转盈。

荣成在两岸造纸厂稼动率恢复正常水准，且市场需求转强、工纸售价提升带动下，营运自去年下半年起逐步走出谷底。由于工纸售价涨幅高于废纸成本涨幅，利差扩大配合春节前需求转强带动，使得1月税前获利站上近34月高点。

虽然因适逢春节工作天数较少，使荣成2月营运表现较1月下滑，但整体表现仍持稳近期高档水准。加上去年受新冠肺炎疫情封城管制影响，荣成中国大陆厂区延后复工，在比较基期较低、工纸售价及市场需求畅旺下，荣成首季营运表现可望优于去年同期。

展望后市，荣成2019年起3年投资约70亿元，于彰化二林厂添购年产能20万吨的新纸机、淘汰1台旧纸机，并针对纸箱厂进行旧设备汰旧换新与自动化智慧化升级改造计划，预期今年投资完成后，将增添台湾事业群营运成长动能。