《造纸股》士纸动能转强 攻近7月高价

士纸(1903)受惠本业营运好转、配合出售营建房地收入挹注，2021年前5月合并营收登近7年同期高点，首季终止近9年半亏损、获利创近14年高点。同时，公司持有关系企业万海1.35％股权，随着海运后市看好，业外稳健股利收入挹注亦有助营运绩效提升。

士纸股价今年以来于46.3～68.1元间震荡，5月中下探46.3元波段低点后稳步回升，今（22）日在买盘敲进下开盘即攻锁涨停价69.5元至收盘，创去年11月中以来7个月高点，领涨造纸族群。

士纸受惠出售营建房地收入挹注，5月自结合并营收0.72亿元，月增达4.28倍、年增近4.32倍，累计前5月合并营收2.16亿元、年增达2.19倍，创近7年同期高点。首季税后净利0.97亿元、每股盈余（EPS）0.38元，为近9年半来首度转盈、获利创近14年高点。

士纸首季营运转亏为盈、创近14年来新高，除了本业的「狮子宝宝」湿纸巾、「氧颜森活」面膜、保养品及防疫清洁用品等消费品事业拓展有成，海内外销售市场增加外，不动产开发事业首季亦有出售房地收入0.83亿元挹注，带动整体营运绩效大幅转盈。

此外，原士林厂员工宿舍的阳光士林珮柏旅馆，因应去年疫情爆发、边境管制造成冲击，已于去年12月14日转型防疫旅馆，可望挹注稳健营收贡献，未来将持续整合集团各项资源来扩大营收及住房率。

市场关注的资产活化方面，士林纸厂开发案预计年底前确定计划内容，敲定商办、商场及住宅规画比重。五号仓库旅馆都更案预计第三季动工兴建，未来委托国际连锁饭店品牌经营管理。福德路自有土地及光华段林地合建案则预计第四季动工兴建。

而士纸与万海为关系企业、持股万海1.35％，万海航运社会福利慈善事业基金会为持股6.97％的士纸最大单一股东，虽然为长期投资持有、无处分计划，股价上涨不影响财报每股盈余表现，但股利收入可稳定挹注业外收益。