《类股》造纸股7月营收小歇 疫情变数左右动能

荣成(1909)受惠两岸全产且出货需求畅旺，7月自结合并营收50.37亿元，月增2.28％、年增达30.42％，创同期新高、历史第五高。累计前7月自结合并营收301.4亿元、年增达47.08％，改写同期次高。

士纸(1903)7月自结合并营收1571万元，月增13.75％、年增33.28％。累计前7月合并营收2.46亿元、年增达59.47％，创近7年同期高点，主要受惠出售营建房地收入挹注，本业的湿纸巾、面膜等消费品销售增加，以及阳光士林珮柏旅馆转型防疫旅馆稳健挹注。

永丰余(1907)7月自结合并营收69.59亿元，虽月减6.73％、降至近5月低点，仍年增达15.75％，改写同期新高。累计前7月合并营收508.24亿元、仍年增达28.51％，续创同期新高。

林浆纸大厂华纸(1905)7月自结合并营收17.78亿元，月减5.55％、降至近5月低点，仍年增18.83％、为近3年同期高点。累计前7月合并营收129.96亿元、仍年增达23.09％，为仅次于2018年的同期次高。

至于代理销售荣成工纸的宝隆(1906)7月自结营收0.44亿元，月增达36.65％、回升至今年高点，仍年减达70.31％。累计前7月营收2.04亿元、年减达75.51％，续处同期次低，主因今年国内工纸需求畅旺，可供外销工纸吨数减少所致。

造纸股受惠市场需求畅旺、产品价量齐扬，包括正隆、永丰余、荣成今年单月营收均较去年同期成长达双位数百分比。不过，暑期向来为纸浆需求淡季，且中国大陆及越南受雨季及疫情升温影响，搅乱市场需求及生产出货进度，使造纸股7月营收普遍略降。

展望后市，由于近期中国大陆及越南本土疫情升温，当地政府祭出封城管制等措施防堵疫情扩散，制造业生产出货及市场订单需求受影响程度，以及废纸等原料回收价格及成本是否进一步攀升、压抑获利成长空间，将成为后续法人关注焦点。