《造纸股》营运显著转佳 华纸涨停飙近13年高价

林浆纸大厂华纸(1905)因应国际浆价强弹、市场需求畅旺，公司调涨产品报价以反应成本上涨，今年营运动能显著好转、首季获利登近2年半高点。为反应成本上涨压力，公司第二季预期将再度调涨产品报价，营运表现可望持续回升。

在营运转佳及涨价题材激励下，华纸股价自2月起缓步垫高，4月起上攻力道明显转强，今（21）日续开高走高、领涨造纸族群，11点后攻上涨停价26.3元，创2008年5月中以来近13年高价。累计自金牛年开红盘以来，股价2个月来已飙涨近1.57倍。

国际浆价在历经史上最长的1年半低档盘整后，自去年底起大幅强弹，且涨势迄今未见趋缓态势。截至4月初，国际短纤浆价每吨达约765美元、长纤浆价达约970美元，相较去年底的480美元、600美元跳升达6成，已与2017年时高档相当。

业界人士分析，市场需求显著回温，使2019年9月澳洲森林大火对全球木浆价量供需影响逐步显现。而海运缺柜造成的运量供给吃紧，使货柜船运费半年来已大涨逾4倍，原物料供给短缺造成的涨价态势短期仍未见纾缓。

而原物料价格飙涨、市场需求畅旺，亦使国内纸箱及纸张价格持续上涨，今年以来分别上涨15～20％及约35％。为因应成本上涨压力，华纸首季已调涨产品报价7～10％，预期第二季可能再调涨15～20％。

华纸因近期股价强涨，公司依规定揭露自结财报，2021年3月自结合并营收20.71亿元，月增达27.07％、年增达16.68％，创近2年5个月高点。税前净利1.18亿元、年增近1.15倍，税后净利1.04亿元、年增达96.23％，每股盈余（EPS）0.08元。

累计华纸首季自结合并营收54.77亿元，季增8.22％、年增20.08％，回升至近9季高点。税前净利1.17亿元，较去年第四季及同期转盈、亦登近9季高点。税后净利1.01亿元，季增达6.21倍、较去年同期亏损1.45亿元大幅转盈，每股盈余0.09元，双创近2年半高点。

展望后市，由于疫情期间库存水位低，且目前疫后需求复苏尚未完全显现，华纸发言人陈瑞和预期，库存回补需求将使今年浆价在高档盘旋。有助于华纸营运好转，预期涨价效益将在第二季明显浮现。

不过，为降低浆价对营运的影响程度，华纸加速转型策略，除着眼全球限塑政策发展，持续发展相关非塑产品外，亦加快调整产品组合步伐，3月起新设「纤维材料事业部」与「特殊材料事业部」，以双轴发展策略正式转型为特殊材料公司。

华纸表示，透过聚焦纤维材料，特别是非塑产品如食品用包材、工业用包材的研发生产及行销拓展，可强化公司服务优势、提升市场竞争力，除符合国际社会的发展趋势外，也可降低原物料再有大幅波动的经营风险。