报复性拉货潮 涌盛订单满到2021

涌盛-KY近年财报

涌盛（2249）受惠于北美客户报复性拉货潮，第四季起营收跳增，估计在手订单金额逾2,000万美元、能见度达明年6月以后，产线全面加班赶工。法人乐观涌盛今年EPS可达4.5元，明年力拚6元高峰水准。

涌盛董事长万正在表示，准备投入第三结构平台产品开发，以提升产品覆盖率与自制率，达到提升市占与获利能力的成效。

涌盛去年12月登录兴柜，预计明年上半年送件申请转上柜，若顺利，最快明年下半年可以上柜。

涌盛是全台最大车用压缩机出口商，主要经营AM（售后维修）市场。受惠于中美贸易战美国客户转单效益，涌盛去年营收大增逾35％达21.33亿元新高，毛利比2018年增加1.5倍之多，税后净利1.07亿元，EPS达6.01元，远高于2018年的2.51元。

今年受疫情拖累，第二季客户下单量减，导致涌盛上半年营收10.10亿元、年减约29％，税后净利0.64亿元，EPS为3.22元，不若去年上半年的5.43元亮丽。

但随欧美市场解封，AM车用压缩机最大市场美国报复性订单从9月开始出现，推升涌盛营收暴冲，10月营收年增34％、11月年增89％、12月更估将年增余倍，让涌盛第四季业绩笃定创同期新高。

由于AM车用压缩机需求最高峰落在夏季，国外经销商客户提前半年备货，往年涌盛年度业绩最高峰都落在1月，上半年获利占全年成绩的九成之多，这波报复性的拉货潮，涌盛产线满到明年中，让明年涌盛的获利前景看多。

法人指出，疫情让全球汽车市场受创，但新车销量降低，民众延长使用现有车辆，对AM零件需求增加，加上中美贸易矛盾持续，美国客户转单效益不减下，涌盛明年营收获利可望优于今年。

惟新台币近期大幅升值对涌盛带来汇损压力，此外，海运缺舱位、缺货柜的问题若无法有效舒缓，也将压抑部分业绩成长力道。法人估，明年涌盛每股获利将在5～6元间。