理财周刊／外资挟两千亿美元抢滩台湾
截至五月中旬，外资累计净汇入达2037.36亿美元，持续创下历史新高；在台股受到财「爆」公布与汇损双重压力下，外资买盘仍然持续大于卖盘，究竟台股未来还有什么样的亮点呢？
文．翁伟捷
近期以来国际趋势变化相当快速，例如以美元指数来说，从三月中旬触及百点关卡后，就开始出现迅速滑落，目前仍维持在九十三至九十四点的区间当中，其反映的是对于联准会升息时程的延后。过去市场之所以会居高思危，原因无他，仅仅只是担心联准会升息，并开始收回全球过去量化宽松所释出的热钱，如此一来，全球股市将面临一场大震荡，尤其新兴市场国家是过去热钱最主要的投资标的，若联准会一旦升息，将会造成区域型的经济危机，这也是过去本刊曾提过的现象；而既然现在联准会短期内不会升息，那么全球热钱派对自然舞照跳，股照炒，料将再次带动全球股市向上涨升的末班车行情。
外资持续买超台股为哪桩？身为新兴国家的一员，台湾当然会受到国际热钱的影响。根据金管会统计，虽然近期大户都还没有归队，但是外资倒是持续汇入台湾，截至五月十四日为止，外资累计净汇入达二○三七．三六亿美元，持续创下历史新高，外资占台股比重也持续向40％靠拢。究竟是什么样的原因，让外资对于台股情有独钟？在台股受到财「爆」公布以及汇损双重压力影响之下，买盘仍然持续大于卖盘，到底台股未来还有什么样的亮点，能够持续支持外资买进台股的信心呢？以台股近年来的产业趋势，主要可以分为主要产业以及次产业。所谓主要产业，指的是国内群聚效应大，并且在台股中有一股势力可以影响盘面涨跌的产业，例如：半导体、面板、ＬＥＤ和太阳能产业等；不过，历经金融海啸的洗礼后，ＬＥＤ和太阳能产业式微，取而代之的是手机零组件，所以半导体、面板以及手机零组件产业就成了近两年来台湾的主要产业。至于次产业则是以较中小型的产业为主，如Type-C相关的连接器、近年来兴起的生物辨识产业，还有机器人、物联网相关的工业电脑产业等。
全球质优产业在台湾这些产业趋势搭上国际产业兴起，纷纷以其独到的方案和优势打入国际大厂供应链，也为台股注入一股新的生命力，不仅让台股在未来相较于其他新兴国家尤具发展潜力，更在去年创下上市、柜获利达一．八九兆元的纪录！
当然，今年在这样的背景下，其配发的现金股利将达到兆元之谱，换算成现金殖利率约三．二％到三．三％，远优于邻近中国的二．五％和南韩的二％。如此优渥的配息，自然就成为外资眼中极佳的投资标的。
另一方面，相较于产业结构相近的南韩，台股的位阶距离历史高点还有超过三成的空间，南韩则是早在历史高点附近。以基本的选股逻辑判断，产业前景佳、殖利率水准优以及低基期，再加上外资今年以来买超台股已达百亿美元，融资余额则是持续减少至大盘约9100点到9300点时的水位，显见筹码相对稳定，因而怎么看台股都还有一波创纪录之旅。
如果把台股视为一档单一个股，用筹码面的技术分析来看，可以发现台股在今年以来，外资虽然大幅度买超，可是指数却没有什么动静，而这档个股的基本面优异、位阶相对低档，再加上外资买多卖少，使得现在还有小幅套牢的现象─请问，该怎么判读这个情况？其实，这就是外资持续吃货，只待股价发动的号角响起，股价就会开始表态。如果读者们找到这样的一档个股，一定会兴奋到睡不着觉吧！现在的台股就是处于这个情况，但是，我们不是外资，又不操作指数，除了等待之外，能怎么办呢？
惊！法人买超股 不动如山事实上，台股之所以会有上述如此现象，代表在台股中有不少个股也有这样的状况，尤其是权值股。因为指数是个股所组成的，而权值股又影响着大盘指数的表现，所以如果能够找到外资或是投信持续布局，且股价还没有什么表现的个股，趁着大盘还未稳定之前顺势切入，分批加码，不就是一个很好的操作策略吗？ 正所谓「买在量缩起涨打底时，卖在量增起跌做头时。」股市涨跌起伏有其循环规律，敢于跟市场作对，才是未来的嬴家。股海中「人多的地方不要去，人烟罕至别有洞天。」就是这个道理。简单地举个例子，如本刊在七五九期所提到的鸿海(2317)，就是一档标准的与台股状况类似的个股。今年以来，外资对鸿海转卖为买，并且明显有加大买超力道的现象，尤其三月中旬过后，如果就累计买超来看，外资买超鸿海的水位来到历史高点，但其股价却没有出现太大波动。以鸿海今年第一季的营收表现而言，不仅持续创下营收纪录，季报出炉后毛利率达7.4％、营益率3.81％，同时缴出税后ＥＰＳ2.05元的成绩，全都优于法人预期，加上今年鸿海更打破过去配股配息比例相等的原则，今年配发三．八元的现金股利，殖利率约四％，而且ＭＳＣＩ台湾成分股中调整比重最大的个股就是鸿海；当大家一窝蜂地抢进传产纺织，并追进金融股的同时，鸿海早已经「惦惦吃三碗公」，近日股价也已开始提前反映下半年的好业绩。(文未完)
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