惠誉评大中华区 前景中立

惠誉指出，大中华区2024年面临的挑战，包括仍然低迷的外部需求，以及中国大陆房地产行业挑战等，成为大中华区的整体成长阻力，但惠誉总经分析师预估，大中华区经济成长将大致稳定，并普遍高于相同评级经济体的水平。惠誉评等大中华区的财政指标为A级，尽管从2019年以来有所下降，区域内大部分经济体的政策缓冲仍足够，有助于妥善管理已然存在的成长风险。

惠誉估测，台、港、澳三地的2023、2024年的经济成长率变动，将呈现不同方向。香港部分，自Covid大流行迄今，持续小幅反弹，2023年成长率3.2％、2024年将放缓至3.0％。由博彩收入支撑的澳门经济，2023年呈现大幅反弹，经济成长率高达76％，预计2024年增长率仍有15％。台湾部分，受惠于全球科技周期刚刚好转，经济复苏将呈现逐步加温，经济成长率将从2023年的1.0％，在2024年走升至2.8％。

对于中国大陆，惠誉预测2023年经济成长率将略高于5％，2024年放缓至4.6％。中国大陆经济2023年表现未如市场预期，大陆的房地产危机仍然是整个经济的主要风险，亦会扩散影响到消费需求和投资，同时给地方政府融资平台带来压力，并增加信托产品的资产风险。大陆可能会更多地区使用财政政策，并明智地部署以限制下行风险。

惠誉认为，前述的财政支持可能会导致2024年财政赤字扩大，并给债务比率带来进一步上行压力。而地方政府融资平台的债务，也恐会继续逐渐转移到主权资产负债表上。

惠誉在评估亚太区新兴市场银行系统信评健康度时，也警告中国大陆银行业的前景正在恶化，支持经济的各种政策措施，会对2024年银行系统的营运成长和获利能力构成压力。