基建、公用事业股 后市有钱景

图／美联社

2024年各国基建、公用事业等EPS年增率

美国经济优于预期，在经济温和着陆预期下，美国联准会年中降息机率大，投信法人认为，升息停、降息启动有助基础建设、公用事业等防御类股投资评价重估，产业获利成长可期，2月起为基建与公用事业的配息旺季，建议投资人掌握投资价值重估、除息填息行情较佳的投资布局时点。

第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人林志映表示，随升息告终、降息可望来临，基础建设与公用事业迎来复苏期，疫后旅游、国际交通量能，已高于疫情前水准，经济动能恢复及在家工作比率持续下滑，欧美公路运量稳定增加，季节性因素推升天然气及电价走高，今年底欧洲电力价格预期将持续改善。

欧美转型题材可望维持获利能力，投资布局策略宜选择较低负债比、布局较广的整合型电厂及管线业者；针对2月至6月，公用事业、基建产业的配息季节，不妨适度把握除息、填息行情的配置机会，近期投资标的评价出现长期价值宜适度加码，挑选公用事业基础建设基金定期定额投资，更能掌握长线获利机会。

PGIM保德信全球基础建设基金经理人王翔慧指出，AI庞大的电力需求可望为产业带来业绩惊喜，数十年来美国用电量保持低速成长，但近年有特定产业出现用电量迅速增加的迹象，如资料中心、制造业回流、工业设施、电气化等，显见在AI潮流的趋势之下，有利于相关基础建设加速进行，因此从收益成长展望来看，推升资料中心、电塔的增速高于整体REITs平均。

台新北美收益资产证券化基金李文孝强调，目前市场普遍共识为联准会在今年可望展开降息循环，对于REITs及基础建设等收益型产品相对受惠，因为利率走降，资金将往稳健、息收佳的产品避险，REITs高配息优势将彰显。联准会官员提高今年降息次数，美债利率快速下跌，美国就业与年终消费数据保持正向，资金将快速回补低基期的产业，目前美国REITs未来一年的本益比位于历史偏下缘，评价上极具吸引力，现在正是布局甜蜜点。