《基金》告别失落30年 日股拚战新高 进场甜蜜点曝光

元大投信指出，日圆贬值带动的企业获利成长，以及薪资上涨所带动的消费提升，有效推动日本走出通缩阴影，现在已看到2023年薪资成长幅度创30年来新高，通膨增速也回到1990年代初期水准，更重要是日本央行也公开表示立场，若薪资继续上涨且确认升息后仍可实现2%通膨目标，将考虑调整负利率政策，象征日本重返经济成长正循环箭在弦上，日股可望正向反应。

根据日本全国公会组织-日本劳动组合联合会统计，今年日本正式员工的平均加薪幅度3.58%，为30年来最高；而非正式员工、时薪打工人员等的时薪水准，平均加薪幅度也达到5.01%，为2015年来最佳。加薪激励日本消费者信心，7月日本消费者信心指数优于市场预期，包括「就业环境」、「收入增长情况」等细项数据全面提升，反映消费者信心结构全面好转。

高盛策略分析师预测，日本经济将呈稳定成长，上调东证指数每股盈余(EPS)年增率至双位数增长，未来两年也分别达8%和7%，最主要的推动力量来自日圆兑美元维持弱势，以及日本具有相对于全球其他市场的稳定基本面，通膨增温与积极的政策，也将持续提振日股表现。

随日本经济成长展望转佳，日本十年期国债殖利率自0.65%上升至0.72%，亦为2014年以来首次，利率上升有利银行股未来债券再投资，以及放款利率的提升，银行股成为近期东证交易所表现最好的类股之一，搭配出口制造业的获利提升，成为两大助攻日股攀高主力。

目前境内规模最大日股基金的「元大日本龙头企业基金」，主要持股除了聚焦丰田(Toyota)、索尼(Sony) 等制造业龙头，也布局受惠日本经济翻扬、货币正常化趋势的大型金融股，据基金月报公开资料，8月已将日本三大金融集团-三菱日联金融集团、瑞穗金融集团、三井住友金融集团率先纳入前十大持股。

元大投信表示，由于市场资金流入尚在起步阶段，日股目前筹码面相当集中，据东京证交所资料，外资与企业法人合计持有日股占比近半，个人投资（散户）仅约17%，政策将持续一步引导个人投资资金进场。如日本首相岸田文雄推动的金融资产所得倍增计划，鼓励民众「从储蓄到投资」将存款转向股市/基金投资。

再从股价净值比角度来看，经过大涨后丰田股价净值比仅1.22倍、日本银行股平均股价净值比仅0.7倍，相较于Apple 的45.62倍、Tesla 的16.84倍，日股投资价值可期，搭配日本企业获利表现创新高，未来前景乐观，投资人可透过日股基金积极参与日本股市行情。