《基金》双高加持 「三杯鸡」投等债ETF吃香

法人表示，依据各投信官网显示，截至9月底为止，BBB评级债券ETF中，BBB评级债持有比重皆有到7成以上，其中又以凯基ESG BBB债15+(00890B)持有BBB评级债种标的99.55%最高，是BBB级ETF中纯度最高者，当升息循环结束，受惠反弹幅度也可望最大。此外，诉求BBB评级的ETF还有元大投资级公司债(00720B)00725B、富邦全球投等债(00740B)、中信投资级公司债(00862B)，但其持有BBB评级债的比重都不及00890B。

凯基ESG BBB债15+(00890B)基金经理人刘书铭表示，回顾过去6次升息循环结束后各类债种平均报酬表现，持有3个月后BBB级投资等级债平均可提供6.4%报酬，优于美国公债的4.6%与美国投资等级公司债的6%；6个月后BBB级投等债平均可提供9.2%报酬，优于美国公债的7.1%与美国投等债的8.6%；12个月后BBB级投等债平均可提供15.2%报酬，优于美国公债的11.1%及美国投等债的14.4%。

刘书铭指出，相较更高评级债种，BBB级投资等级债不仅有相对丰厚利差提供更高殖利率；当利率开始反转逐步回落，对利率更为敏感的长天期债，反弹幅度也可望较更高评级债种享有更多资本利得空间。因应国际情势变化、利率维持高档期间可能较预期为长，高信用品质搭配高殖利率的BBB级债券可提供稳健高利息收益，若搭配ESG投资流程检验企业发行的公司债，债信品质可望多一层保障，是追求债息与价差的投资人可以留意的投资方向。