基金投资 股优于债、台股胜海外

台股主被动基金规模再创高峰

美国通膨情势因俄乌战事加速恶化，联准会近期鹰派程度超乎市场预期，推升债券利率连连走高，美国10年期公债殖利率大有挑战3％之势。债券价格承压也牵动国人的投资布局，从投信投顾公会最新公布的基金规模变化，可以发现「股优于债」、「台股优于海外」的两大趋势。

根据投信投顾公会统计，境内「固定收益型」基金在3月规模减少130.3亿，减幅达2.3％，是除了货币市场基金大减395.6亿，3月受创最深的基金类别。

反观股票型基金，多见规模增长的状况，如台股主动型基金3月规模成长185.2亿元，台股原型ETF规模更是爆增626.6亿元，是增加金额最大的基金类别。

观察投信投顾公会最新公布的3月基金规模数据，进一步显现国人的投资主流「股优于债」、「台股优于海外」的两大趋势，最明显的就反应在非投资等级债券基金与台股基金的势力消涨。

自2008年金融海啸以来，非投资等级债券基金持续都是国人最爱的基金类别，境内加境外合计曾经超过兆元，但自去年12月被台股主被动基金超越后，就一直展露颓势，规模增长欲振乏力。以3月来看，台股主被动基金合计超过1.1兆元，而非投资等级债券基金仅逾8,700亿元，差异已达2,300亿元，显示已经有许多投资人资产配置大挪移，用布局台股主动型基金或是台股ETF来满足现金流需求。

投信法人表示，台股高股息的特性有望成为今年台股基金的重要支撑。随着美国联准会今年每次会议都可能升息，而市场大多上看台股今年现金殖利率有望达4.5％的情况下，资金从非投资等级债券基金，流向台股主被动基金的趋势可能愈发明显，而无论从报酬率还有股利率来看，台股市场都是绝佳的投资区域。

以台股加权股价指数为例，过去五年年化含息报酬率达16.7％，相对于这几年涨势也很出色的美股也不遑多让，以台币计价，标普500指数在过去五年的年化含息报酬率为14.6％。而且，在平均股利率的部分，台股加权股价指数也以3.6％，优于标普500指数的1.8％，都显现台股的投资价值。