降风险 五大金控减码新兴市场

五大寿险金控投资新兴市场债前三大部位

市场波动大，五大寿险金控去年第四季对新兴市场主权债多减持部位或持平，以控管风险。五大寿险金控曝险最大的市场是墨西哥、约新台币2,317亿元，与去年第三季持平；第二大是沙乌地阿拉伯、达1,872亿元；第三大是印尼的1,851亿元；第四大是卡达的1,191亿元，部位都变化不大。

五大金控对俄罗斯主权债曝险合计876亿元，对日前国会暴动的巴西曝险718亿元，对土耳其、匈牙利、哈萨克、巴拿马等外界关注的新兴市场，主权债曝险量介于57亿元至362亿元之间。

五大寿险金控包括国泰金控、富邦金控、新光金控、开发金控及中信金控，因旗下有国内资产前几大的寿险子公司国泰人寿、富邦人寿、新光人寿、中国人寿及台湾人寿，因此投资曝险量亦在15家上市金控中排名前面。

去年12月底，五大寿险金控对新兴市场主权债总曝险量是新台币1.34兆元，比9月底时减少107亿元，减幅0.8％，其中还包括国寿、新寿、中寿及台寿在去年10月1日进行金融资产重分类，许多债券分入摊销后成本，去年债券大跌价，重分类是从市价改为投资成本列帐，投资部位即会增加，代表去年第四季五大金控对新兴市场主权债是减码或不动，并未因升息而加码投资。

此外，五大寿险金控去年12月底投资大陆腾讯股债共新台币784.3亿元，单季减12.6亿元，其中含国寿重分类后债券价值增加；投资阿里巴巴共454.7亿元，单季少8.6亿元；投资大陆主权债186亿元，单季少27亿元。

五大寿险金控投资新兴市场主权债最大量就是墨西哥，去年底有2,317亿元，与同年9月底时差不多，富邦金、新光金及开发金投资墨西哥主权债都占其新兴市场部位第一大，但去年第四季都是减码，中信金则是占其新兴市场第二大，亦是减码，国泰金是第三大，单季增76亿元，但也是因重分类，债券价值回升造成。

新兴市场中对沙乌地阿拉伯的主权债投资，则是占富邦金、新光金及开发金的第二大，中信金的第一大，国泰金第六大，也多减码或不动。