降息趨勢指日可待 債券 ETF 布局方式一把抓

中信美国公债20年（00795B）2023年来的配息(资料来源：中国信托投信)

美国联准会（Fed）今年首场货币决策会议揭晓，如市场预期按兵不动，但降息循环指日可待，美债殖利率将明显往下走，长天期债券相对具价差优势，正是布局的好时机。其中，中信美国公债20年（00795B）已公告2024年1月第一阶段分配评价结果，现金收益公布日为2024年2月23日，收益分配发放日为2024年3月25日。中国信托投信表示，想要参与配息的投资人可在今年2月26日前申购，把握进场机会。

中信美国公债20年（00795B）经理人张瓈尹表示，欧洲央行（ECB）日前发布利率决策，一如预期连续第三度按兵不动，并重申对抗通膨的决心，目前尚未考虑宽松货币，而美国则在优于预期的经济表现下，加上2023年12月核心PCE年增2.9%，增速创下近三年来新低，显示通膨处于下行趋势，使市场对美国正在实现软着陆更具信心，并预期美国联准会（Fed）今年降息势在必行。

今年Fed首场利率决策会议出炉，联邦资金利率目标区间维持在5.25%至5.5%，连四度决议利率保持在23年高点，如市场预期在对通膨持续迈向2%目标更有信心之前，Fed官员并不急于降息，但2024年降息趋势确立。因此在降息时程尚未明朗化前，张瓈尹认为，美债殖利率在短期可能相对处于震荡阶段，长期仍具多头趋势。

利率反转之际，投资人该如何聚焦债市？在降息趋势指日可待下，债市多头正蓄势待发。张瓈尹指出，投资人在债券布局上可留意二点。第一，在高利率和信贷紧缩的环境下，对未来实质经济的影响仍有不确定性，后续得持续关注企业获利变化、经济衰退疑虑等问题，因此看好高评级债券表现，包括全球信用评等最高的美国政府公债、A等级以上的公司债等，不仅违约风险较低，同时在降息趋势下，资本利得可期。

第二，当未来Fed启动降息之际，长天期美国公债在资本利得表现的空间较大，主要是天期越长的债券对于市场利率波动的敏感度较大，当利率下降时，其表现也会优于天期较短的债券。

整体来看，今年美国经济软着陆机率较大，未来仍须关注企业获利变化、经济衰退疑虑对于偿债能力的影响，因此投资人可透过月配息机制的高评级债券ETF，如中信高评级公司债（00772B）、中信优先金融债（00773B）兼顾收益与避险需求，同时为自己打造每月现金流的机会，并搭配长天期美债ETF，以追求未来美国联准会利率政策转向后的潜在资本利得，打造债券投资黄金三角。