降息希望現 長天期美公債走揚

美国4月消费者物价指数(CPI)降温，市场预期美国最快将在下半年启动降息，在CPI数据公布后，美国10年期公债殖利率迅速回落至4.5%以下，利率敏感度较高长天期债券价格也随之走升。受到降息希望激励，根据CMoney资料统计至5月22日止，国内九档20年期以上美国公债ETF，近一月以来均呈上涨，平均涨幅为2.47%。

永丰20年期以上美国公债ETF基金（00857B）经理人林永祥指出，自联准会开始升息以来，债券价格受到直接冲击，但随着高利率环境有望转向，有利于美债重启多头走势。债券相对于股票有着较小的波动性，经常被视为相对稳健的资产，只要发行者不违约，债券投资人可固定取得债息。

依照历史经验来看，升息结束后，经济可能会迎来逆风，此时企业偿债能力可能会受到影响，导致债券违约风险升高。但是美国公债系由美国政府所发行、担保，违约风险相对低，也被视为无风险资产。因此，在此时若要参与降息的利多行情，债种选择上，建议以美国公债为优先布局标的。林永祥表示，当联准会开始降息之后，长天期债券相对于短天期债更具有资本利得优势，随着降息预期时间点愈近，可以逐步增持长天期债券部位，而一般投资人投资美国公债的相对简易的管道，就是透过长天期美国公债ETF来达成，且投资门槛相对低，不会受限资金大小。