价值超过700亿！史上最大饭店出售潮 买卖双方的3个盘算

（图／今周刊提供）

疫情让国内饭店经历一场汰弱留强的洗礼，在国旅复苏涌现一房难求的背后，却有不少饭店打包求售，累计金额逾7百亿元，而这时接手的买方却有截然不同的盘算。

疫情肆虐下，史上规模最大的饭店出售潮来了！

据商仲瑞普莱坊统计，2020年以来，全台合计高达50家饭店交易，累计金额逾738亿元。

在一片饭店歇业或经营不善的消息下，今年8月底，戴德梁行受委托标售桃园大溪威斯汀酒店及大溪球场全数股权。这让外界好奇，为何连绩效前段班的饭店都要出售，究竟这两年，饭店交易的买卖双方，又打着什么算盘？

先看卖方。「市场上喊卖的饭店很多，一种是经营状况不好，改以轻资产方式营运；另一种是想要获利了结；还有一种是原本就以开发目的为导向。」瑞普莱坊市场研究部总监黄舒卫这样归纳卖方心态。

营运受创是首个喊卖的理由。例如，台北市的王朝大酒店，在2020年以268亿元卖给富邦人寿，创下史上最贵饭店出售案；同年，皇家季节酒店南西馆，以11亿元出售给国广兴实业；隔年，富信大饭店汐止馆与台中馆，也相继出售。

房东变房客 进可攻、退可守

黄舒卫观察，上述饭店的卖方多半持有不动产多年，但因经营受到疫情挑战，如果自身有能力的，例如台北国宾、馥敦饭店南京馆就歇业走上都更、危老重建，反观皇家季节酒店交易后回租方式，改以「轻资产」经营，「房东虽然变成房客，但手握大笔现金出场后，以租赁经营更为弹性，无论要收场或持续营运，经营者基本上『进可攻、退可守』。」

其次，还有以获利了结为投资目的的出售案。黄舒卫举例说，2021年新竹最贵商办大楼「莱恩广场」，以56亿元出售给新光人寿，其中包含新竹英迪格酒店，拆算后约16.3亿元，而原业主子乐投资最终在去年获利了结出场。而近期市场求售的「大溪威斯汀酒店」，也是在饭店品牌经营热头上求售，这与一般因经营惨淡而喊卖的案例相左。

再来，最值得一提的则是瞄准开发效益。这一波出售潮中，不难发现台中市的汽车旅馆频频转手，包括2020年台中市西屯区的心月自然旅馆，隔年又有西屯区的沐夏时尚精品旅馆、波特曼汽车旅馆、桦品居旅馆等，量体不容小觑。

黄舒卫分析，过去这些汽车旅馆的持有人，多抱持「养地」的概念来经营，刚好近年土地价格上涨，也到了开发的甜蜜期，卖方自然愿意出价给建商接手开发。