金价还没到顶！瑞银曝3理由 上看2900美元

瑞银上调金价预测，明年Q3上看2900美元。（示意图/达志影像/shutterstock）

由于全球地缘冲突加剧、美元和十年期美债收益率下跌，金价于9月24日再创新高，升至每盎司2,670美元。考虑到凌厉的涨势，不排除金价短期内可能进行整理，但今年内回跌均为时短暂，幅度也不深。事实上，今年以来投资者一路追高黄金。瑞银财管CIO对黄金继续持看好观点，并上调对金价的预期，将今年底的金价预测由每盎司2600美元上调至2750美元，2025年年中由每盎司2700美元调高至2850美元，2025年第三季底由2750 美元提高至2900美元。

瑞银财管CIO预期未来6～12个月金价仍可能进一步上涨，理由有三，一是美国实际收益率下行将带动黄金的投资需求；二是珠宝将出现季节性需求；三是全球央行还将持续购买黄金。总体而言，建议在美元平衡型投资组合中持有 5％的黄金，并在全球资产中继续看好黄金。

瑞银财管CIO指出，根据世界黄金协会的数据，历史而言，在美联准会首次降息后的6个月内金价上涨了10％。在美联准会降息初期，金价即已升破我们 此前的预期。考虑到接下来的美国大选的不确定性以及黄金ETF持续流入，到年底前进一步涨势可期。另一方面，尽管瑞士黄金出口数据显示中国对黄金的需求有所减弱，但这主要是由于中国对黄金的进口额已接近上限，而不是因投资者需求下降。

总体而言，瑞银财管CIO继续看好黄金在投资组合中的长期对冲效益。投资者可以考虑在美元计价的多元化投资组合中配置5％左右的黄金。 此外，从战术角度而言，同时还看好精选的金矿公司。