《金融》瑞银上调9月油价至80美元 3主因看好能源板块

经过多天的激烈谈判，石油输出国组织及联盟（OPEC+）昨晚取消召开会议，沙特阿拉伯与阿联酋之间的争端进一步浮现。去年末，阿联酋已有意离开组织，但这次两方剑拔弩张的程度令OPEC+甚至未能确定下次开会日期。市场认为OPEC+未能达成协议，意味8月石油供给不会增加，令原来已经紧张的市场更绷紧，油价在未来两个月有望进一步走强，预估9月油价目标至80美元。

瑞银财富管理投资总监办公室也保持看好能源板块，主因有3：

一、后疫情时代受益者：能源股是受益于全球经济重启的主要板块之一，虽然全球致力减少温室气体排放，但从石化燃料过渡至可再生能源的过程并非一蹴而就，估计全球石油需求在至少未来10年也不会见顶。

二、行业估值有望补涨：虽然全球能源股近期反弹，MSCI世界能源指数仍然低于疫情前水平约10%，但MSCI世界指数期间已反弹近30%。此外，能源股价表现至今依然落后于油价，板块目前只计入的布伦特油价水平仅55至60美元，明显低于近日的77美元及我们的9月目标80美元。

三、增加回购及股息：在疫情期间，许多能源企业减少派发股息及勘探投资，上游石油及天然气公司总投资规模从2014年峰值的8000亿美元，大幅下跌至去年的3000亿美元。财务纪律却加强了企业的自由现金流，预期行业未来将增加回购股份及派发股息。