金控非合意并购 门槛将拉高

金控「民民并」非合意并购门槛历年调整历程

台新金控、中信金控抢并新光金控的并购「三角恋」，金管会日前否准中信金公开收购后，让金管会决定启动修法，提高民营金控非合意并购（敌意并购）的「首次持股门槛」，目前为10％，恐有控制力的问题，预计明年上半年研议调整，「门槛一定会往上拉高」。

金管会主委彭金隆24日首度公开谈及否准中信金的三大理由：一是公开收购的控制性持股，2018年金管会修正金控投资管理办法，金控启动非合意并购首次持股门槛降到10％，但金管会在否准中信金案时，表示10％无法取得绝对控制力；二是依照公开收购公开发行公司管理办法，有现金与股票，但金管会认为公开收购要100％现金。

金控若非合意并购，到期日是只要收购到10％，公开收购就算成立，但10％确实没有具控制力，最近将检讨法规修正。

另现金部分，因金融整并与一般公司公开收购不同，但就算是一般公司也只有6件有含股票、大部分都是现金，「确实法规没有写很清楚，游戏规则明确很重要。」

银行局局长庄琇媛受访表示，经过这次金融并购的案例，认为首次持股若门槛太低，会造成金融市场纷争，有必要检讨，预计明年上半年会调整，「门槛一定会往上提」，至于是否拉回25％，还在研议中；金控公开收购要全现金，也会一起研议纳入规范中。

三是中信金无法掌控新光人寿财务状况。彭金隆说：「中信金计划书不方便公开，但当要收购一家公司时，对这家公司内容都不讲清楚，我很怀疑价格怎么订出来的？」确实财务状况要完全掌握有困难，如此大的一家公司，要对股东负责，买家对开价、内容要有一定掌握程度。法规上没有订很明确的会检讨，但否决中信金案「逻辑没有前后冲突」，当初订的规定只是申请的门槛，并非核准的标准。