《金融》陈(冲)：老饕自律 常功败于垂成

陈(冲)最新专文如下：前些日子，掌握岁末时机，与年轻朋友共同举办一场虚拟经济论坛，讨论虚拟资产、稳定币、CBDC的未来，其中对VASP的管理，承蒙主管机关高层莅场，并发表演讲，可以看出当局仍倾向业者自律、筹组公会并研订规范，日后则视发展情形再做定夺。

记得前两个月，针对某直辖市长考虑减肥的新闻，本基金曾发表「市长想要减肥」一文，文中提到1920年英国学者A. Pigou在福利经济学巨著中倡议的庇谷税，就增加脂肪的饮料成分课税，以填补incidental uncharged disservices。文章经各媒体转载后，可能因议题事关国安，也可能因庇谷税发音特殊，引起一些热议，在一次聚会中，大伙因讨论公益减重，意外发现在座不少老饕，都在热衷使用笔型减肥针剂，甚至造成市面上糖尿用药因排挤而短缺，资本市场上制药巨擘的市值，也因此产生剧烈的波动。

其实不论庇谷税、运动或减重针剂，都在减少卡洛里摄取、增加代谢功能的陈窠里打转，晚近许多保险公司外溢保单的推出，其设计也是基于同一原理。近年世界三大药厂股价的此升彼降，自然与开发并成功热销的减重针剂有关，但为何减重针剂能够成功？其原理就是利用人工肠泌素，压抑食欲，降缓消化，使身体误以为饱食，没有进食的欲望。简单言之，以往人类从事运动或自主健康管理，以强化代谢、减少摄取，这都需要坚强的恒心与意志，以克服生理欲望，但如意志不敌人性，即不得不承认自我管控失败，须借由外力降低食欲，达到减重的效果。"What’s the point ?"全然倚赖自律，不是万灵丹。

虚拟资产(或称数位资产)，是近十五年的产物，各国政府其实没有充分的心理准备，以国内过去数年数位部等单位大力相互礼让(苏院长在立法院承诺一个月，结果迄今也没解决)，即可看出，纵然金管会近年来勉为其难接下其中VASP的重担，但连法令名称都难一致，从2021的虚拟通货平台，到2023的虚拟资产平台，能怪民间欠缺共识？其实金管会也处境尴尬，没有法律基础的主管机关，何其难为，行政院历经两位院长，用过锯箭法、补锅法、卸责法，就是没有解决办法。寄望业者自律，并无不可，但没有他律的自律，终将是场灾难！

2023年国际Global Crypto Adoption Index甫于十月公布，台湾排名进到第33名，值得注意的是，前二十名中，已开发国家依然寥若晨星(美英日加)，但可以看出开发中国家、弱势族群力争上游的心理层面。另一方面，欧美国家也已觉醒，白宫的数位资产行政命令、欧盟的数位罗盘计划、日本的稳定币修法，都是我们的警讯。本基金自2014起持续呼吁正视加密资产的科技及社会意涵，也多次探讨央行数位货币与稳定币的可行性，环视全球相关的发展，应该已经届临关键性的时刻，上月币安(Biance)事件后，国际媒体最震撼的标题「行业已进入法律与秩序的时代」，的确，老饕如都能自律，减重针剂问世哪会影响全球股市？