《金融》星展银：时代改变中 散户如蚂蚁雄兵

时代正在改变，散户投资人的影响力不断提升。星展银认为，虽然GameStop事件不会对整体市场产生重大影响，但排除散户的影响力却非明智。一个明显的例子就是去年3月以来的市场急剧反弹，资金流向数据显示，当机构法人重新进场时，散户已轻松获利。

根据EPFR Global的数据，在2000年网路泡沫破裂后，散户持有的全球股票型基金的净资产价值一直呈现稳定下滑。2000年底时，散户资金约占股票型基金的66％，而机构法人的资金则约占34％。现在情况已完全逆转，2020年底，散户资金仅占全球股票型基金的29％，而机构法人资金则占71％。

星展银分析，GameStop事件凸显了散户对市场的影响力。近期电玩游戏经销商GameStop（游戏驿站）股价的轧空占据了头条新闻。在像Reddit网站上发布讯息，散户投资人纷纷买进GameStop的股票，这也引发了持有大量空单的避险基金的回补。但是，尽管市场波动加剧，但星展集团认为这个事件不会对大型绩优股和市场产生长期影响。但是，GameStop事件凸显了散户投资人的影响力正在上升；由于美国家庭大量储蓄，散户资金将扮演更重要的角色，带动2021年风险性资产走扬。

星展认为散户资金将扮演2021年显著角色，支撑风险性资产走扬。美国家庭储蓄率在2005年7月达到2.2％的低谷，到2019年12月，已提升至7.2％。随着公债殖利率处于低点，这些家庭储蓄的一部分将会被配置到风险性资产(股票)。