《金融》渣打银：4压力美元H2转中性 日圆Q3可望回升到115

刘家豪表示，由于联准会货币紧缩、美国经济相对稳健、乌俄冲突带动避险需求等因素，使美元指数维持高档，不过预估中长期美元将面临4项压力：(1)避险需求降低，(2)美国实质利差优势不再，(3)美国经济领先的幅度缩小，(4)随着欧元区和中国都将增加刺激措施，资金可能在风险偏好回稳后流出美国。因此，预期美元短线偏强，下半年将转趋中性。

非美货币走势，刘家豪看好商品货币、人民币表现，欧元、英镑、日圆则相对疲软。澳币方面，澳洲商品出口带动经常帐盈余，且国内经济复苏强劲，可能促使澳洲央行加快货币紧缩脚步，此外，中国政策转向扩大刺激措施的情况也是利多因素。澳币兑美元未来3个月有机会上看0.76，并可能在年底前挑战0.8。

加币方面，因加拿大强劲的经济成长和就业数据、活跃的房地产市场和不断上升的通膨，使得加拿大央行3月初启动升息，加上油价上涨也支持加币的表现，预计加币在下半年有机会走升来到1.23兑1美元。

人民币趁势扩大国际影响力，随着今年元旦「区域全面经济伙伴关系协定」（RCEP）正式生效，以及国际货币基金组织（IMF）将在今年7月重估特别提款权（SDR）货币篮子，人民币可能获得更大的权重，预期美元兑人民币第2季将保持在6.3-6.4区间格局，并有机会在6-12个月测试6.25价位。

欧元若因地缘战事升级，可能回测2020年低点 1.0635，不过预期即使下跌也是短暂，欧元年底有机会来到1.13；英镑因英国央行政策可能会受到成长和就业疲软的限制，不过乌俄冲突可能成为英国与欧盟改善关系的契机，多空拉锯下预计英镑兑美元未来12个月可能反弹至1.36；至于日圆，由于日本经济易受能源价格上涨影响，日圆在乌俄冲突升高后不升反跌，未能展现过往避险特性。不过近期日圆有超跌的迹象，未来当原物料价格下跌，日圆兑美元可能回升至115，时间点可能在第3季。