《金融》渣打银陈太龄：Q2两续航两回避 H2经济拚U型复苏

渣打银今举行2020年第二季全球投资展望记者会，渣打银行财富管理总处负责人陈太龄表示，第二季美元和黄金的多头仍可望续航，美元指数约在98~103之间，而金价仍有避险需求，在2Q上看1750美元左右。建议投资人避开能源和原物料。新冠肺炎疫情蔓延，打乱全球金融市场步调，但各国央行已纷纷祭出降息宽松措施，加上政府财政刺激方案，将有助全球经济在今年下半年回稳，有机会朝向「U型」复苏。

陈太龄表示，新冠疫情仍是目前最大的投资变数。估第二季美国10年期公债殖利率在0.85%以下，而2年期公债殖利率在0.45%左右。美国第2~3季因消费疲弱，经济仍将萎缩，股市今年修正期间拉长。在股市方面，看好美国科技和医疗股，以及中国龙头及高息股。

在外汇市场，陈太龄认为，3月下旬各国央行在一周内合计降息39码，力道前所未见，包括联准会也紧急降息至零利率，更祭出无限量化宽松，但近期市场风险情绪尚未消退，预期在第2季美元仍将偏强，但由于持续大规模QE，美元走势可能在下半年见顶回弱。欧洲与英国同样因疫情蔓延，重创市场信心，欧洲央行祭出负利率和扩大资产购买计划的效果仍有待观察，不过在美元相对偏强的前提下，预期第2季欧元兑美元可能处于1.1区间震荡的走势，英镑兑美元则可能落在1.15至1.25区间震荡，若相关防疫措施奏效，使得疫情获得控制，则有机会重新站回1.3。

亚洲货币方面，疫情冲击观光加上东奥确定延期，势必冲击日本经济，连带不利日圆表现，避险需求与不利因素相互拉锯，预期日圆可能落在105~112区间波动。人民币走势相对于其它货币持稳，短线可能在7~7.2偏弱格局，但如果疫情获得控制，则第2季底有机会回到6.86。

金价第二季上看1750美元。沙乌地、俄罗斯能源价格战未歇，加上原油需求可能因肺炎疫情而锐减，油价持续承压，短中期可能受制在40元以下；假设美国、沙乌地、俄罗斯能达成协议，则油价有机会回升至每桶45美元的水平。全球政治经济动荡，持续推升黄金避险需求，各国央行降息与资产购买计划，也支撑金价表现，加上供给面短缺，渣打银行预期金价在本季有机会挑战1750美元。