《国际经济》美5月零售额意外弱 PPI通膨飙上新高

最新公布的数据显示,随着持续扩大接种疫苖,以及经济与社会持续解封,美国消费者支出从商品回流到服务,导致5月的零售销售额意外疲弱。另一项数据则显示5月生产者物价通膨飙上新高。

美国商务部周二公布,5月零售销售额月减1.3%,跌幅远超出市场预估的月减0.8%。若非4月数据从持平大幅上修到月增0.9%,否则5月数据会更难看。

但尽管5月数据下滑,但零售销售的整体趋势仍然强劲。4月数据大幅上修,并远超出疫前水准,使本季的消费者支出和经济产值将实现2位数增长的预期维持不变。

与去年同期相比,5月零售销售额成长28.1%。

居家防疫期间,数百万人转为远端上班上课,并避免搭乘公共运输工具,使消费需求转向电子产品和汽车等商品。但现在全美超过一半符合施打资格人口已经完成疫苗接种,各地持续扩大解除封锁措施,提升了对航空旅行饭店住宿外食娱乐等活动需求。

汽车经销商的销售额减少,亦是5月整体零售额下滑的原因之一,反映出全球半导体缺货导致汽车生产受阻和供应吃紧。汽车经销商的销售额下滑3.7%。

缺料、缺货也可能影响了电子和家电商店的销售额,这个项目的零售额月减3.4%。建材店的零售额大减5.9%。家具零售商,以及体育用品乐器书店等零售销售额亦见下滑。

线上零售额减少0.8%,但服饰店销售额大幅成长3.0%。餐厅酒吧销售额月增1.8%,与2020年5月相比更暴增70.6%。

排除汽车、汽油、建材和食品服务类的核心零售销售额月减0.7%,跌幅超出4月的月减0.4%,且远不及市场预估的月增0.2%。

疫苖接种的日益普及加速经济重启,但随之而来的需求使供应链陷入紧绷,并带动通膨升温。美国政府挹注的数兆美元资金和史上最低的利率亦为需求带来刺激。

劳工部周二表示,5月最终需求生产者物价指数(PPI)较4月上扬0.8%,涨幅超出4月的月涨0.6%和市场预估的月涨0.6%。

与去年同期相比,最终需求PPI飙升6.6%,超出市场预估的年涨6.3%,并创下自2010年11月开始追踪这项数据以来的最大升幅

扣除食品和能源价格的最终需求PPI月涨0.7%、年涨4.8%。扣除食品、能源和贸易项目的最终需求PPI月涨0.7%、年涨5.3%。

上周公布的5月消费者物价指数(CPI)创下将近13年来的最大年涨幅。

有了PPI和CPI数据,经济学家预估联准会最偏重的通膨指标-核心个人消费支出(PCE)物价指数5月将至少上扬0.4%,其年增率估将从4月份的3.1%进一步升高到约3.4%,远超出联准会设定的2%弹性目标

但联准会主席鲍尔已一再重申当前通膨扬升是暂时现象

联准会周二起召开为期两天的货币政策会议,预计将维持其隔夜基准利率于近零水准不变。

疫情爆发以来,联准会一直透过购买债券向经济挹注资金活水。经济学家将密切关注联准会是否就何时、以及将如何撤回部分经济支持措施展开讨论

匹兹堡PNC Financial经济学家Bill Adams表示,目前美国的通膨压力很大,但下半年应该会降温预料联准会周三将重申在放缓购债步伐之前,美国的经济复苏必须取得更多进展