生医股回档免惊 多头气势未变

景气强复苏所引发的通膨预期以及公债殖利率攀升等因素也在2月下旬开始引发市场疑虑，使得生医股也不免回档整理，法人表示，由于生医股具长线利多，定期定额逢低买反而可以提升长期绩效。

安联投信表示，随着3到4月开始投入疫苗供应后，整体疫苗的供应和接种将加速；目前预估欧美有望于年中接种第一剂疫苗的人口过半。

展望后市，安联投信表示，疫情在欧美疫苗供应问题缓解及预期新疫苗投入下，逐步获得控制，不过短期仍需留意疫情是否有因新变种病毒而出现新的变数。拉长来看，新药核准渐增，全球生技制药每年约有高个位数的成长率，以往受惠新药研发、FDA的政策鼓励以及并购题材的加持疫苗，也有利于生技制药类股后续评价空间。加上生技创新与并购案皆有利于市场，企业获利前景仍稳健。

保德信全球医疗生化基金经理人江宜虔指出，近期MSCI医疗保健指数自低点反弹，由于美国甫通过的1.9兆美元刺激方案中，包含两项与医疗产业相关的内容，一是政府挹注85亿美元，将Medicaid药厂给予的药价回扣上限政策生效日延长一年，二是提高美国医疗保险给付给偏远州立医院，反映出政府对产业的友善态度。

江宜虔进一步说明，美国医疗药品市场的稳定成长，也是带动投资回暖的利基，根据统计，美国处方药2021年度加权平均药价上涨年增率为2.7％，其中药价上涨的项目中，平均涨幅为5.3％，显示美国药品销售量维持稳定，也较疫情时期逐渐恢复，预期在温和通膨、鼓励创新及新兴市场对医疗用品的需求成长下，将有助于医疗类股后市表现，建议投资人聚焦生技股、医材股及生命科学工具等次产业。

富兰克林华全球医疗保健基金核心经理人刘翠玲表示，2021年2月，拜登1.9兆纾困法案交付众议院全院表决，有望于3月获得最终通过，加上疫苗接种进度顺利使各国疫情缓和，总体经济的复苏预期带动股市再创新高。

刘翠玲进一步分析，尽管面临系统性风险修正可能性，医疗保健产业基于其中长线刚性需求，对于并购、细胞与基因治疗等议题仍为今年产业投资重点，而疫情过后对递延的疾病、消费医疗需求回升，仍有机会带动全球制药与医材趋势持续上扬。