晶片一哥「最强小金鸡」来了 蓝牙、固网晶片拚得过这2大强敌？

国内蓝牙晶片龙头达发即将从兴柜市场毕业转上市，横跨无线与有线晶片的设计能力，势必会在市场上受到高度关注。（示意图/shutterstock）

国内蓝牙晶片龙头达发即将从兴柜市场毕业转上市，横跨无线与有线晶片的设计能力，势必会在市场上受到高度关注。（图/先探投资周刊提供）

国内蓝牙晶片龙头达发即将从兴柜市场毕业转上市，承销价以四六○元挂牌，这家横跨无线与有线晶片设计能力的公司，势必在市场上会受到高度关注。

由国内ＩＣ设计龙头联发科持股逾七六％达发科技即将于十月十九日从兴柜市场转上市，上市前的现金增资发行新股，竞价拍卖与公开申购陆续展开，顶着联家军的光环，去年六月就以每股六五○元的承销价登录兴柜，顺利拿下兴柜股王宝座，如今又在资本市场往前迈大步，这家同时具备无线射频晶片和有线宽频晶片设计能力的公司，无疑在将来会有更高的市场关注度。

达发前身为成立于二○○一年的络达科技，一七年由联发科公开收购后并入旗下的物联网部门，并在后续并入子公司创发科技后，更名为达发科技。

联发科、达发强强联手

公司涵盖「无线通讯及有线通讯」两大事业群，无线通讯事业群有蓝牙通讯晶片、卫星导航定位产品线，而有线通讯则包含光纤宽频固网、乙太网产品，去年在并入原相旗下拥有蓝牙助辅听技术的原睿后，成为四合一的新公司，还持续以切入四大领域的全球二十大潜在客户为目标。

对大股东联发科而言，达发科技的上市是集团相当重视的一步棋，在联发科既有的5G、WiFi 7、智慧电视与车用四大平台，达发被视为补足应用领域的小平台，还可利用联发科的平台优势，共享先进的技术、制程、封装等资源。

此外，达发主力客户以苹果、Sony、JBL、Garmin等国际品牌为主，与中国营运占比较高的联发科有所区隔，专家认为，联发科得以在手机晶片领域专注与高通竞争，物联网与网通领域则由达发对阵博通，在中美科技战未见停止之下，分别服务中、美两大阵营客户，并降低营运风险。

不过观察蓝牙、固网晶片市场，达发可说是面临强敌环伺，竞争相当激烈。固网领域有市占超过七成的博通、中低阶产品则有网通晶片大厂瑞昱插旗；就连蓝牙晶片，除了瑞昱、高通外还有中国业者如恒玄科技、海思半导体积极抢进，而四年前达发才开始切进乙太网路晶片市场，虽然在该领域达发只能算是新进者，但受惠于博通聚焦于研发高阶晶片，日渐退出中低阶市场，达发也以此获得更多新客户和切入机会。

近几年随着５Ｇ应用端加速实践，行动通讯、物联网终端数量显著增加，甚至是毫米波、超宽频（ＵＷＢ）等无线技术的推进，为工业、资料中心和汽车市场带来了新机会。

ＴＷＳ蓝牙晶片市占居前

而达发在射频ＩＣ领域持续耕耘，不论在人工智慧物联网与网通基础建设的晶片研发，均有超过二十年的产业经验，也为后续切入潜力市场打下坚实基础，根据公司公开资料，时序若推进到二五年可服务市场（tSAM）的ＣＡＧＲ将达可达十三％，达发旗下真无线蓝牙耳机晶片（TWS）、卫星导航晶片（ＧＮＳＳ）、光纤固网宽频晶片目前皆已位列全球前三。

达发科技的真无线蓝牙耳机晶片持续站稳高阶ＴＷＳ市场，虽然相较于中国品牌或他牌厂商，年出货量较同业低但平均产品价格相对更高，法人认为随着智慧机品牌仍持续推出ＴＷＳ机种、逐步取消三．五mm耳机孔，整体市场仍有成长潜力，达发也将持续保有竞争力，蓝牙技术可望扩散到电竞耳机、商务耳机、助辅听器等高价值产品。（全文未完）

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《先探投资周刊2267期》