抗疫战还有得打 留点子弹用

美国联准会（Fed）按兵不动，我央行「降息警报」跟着解除。图为Fed主席鲍尔。（路透）

美国联准会（Fed）按兵不动，我央行「降息警报」跟着解除。事实上，台湾疫情控制相对其他国家为佳，本无再降息必要，更重要的是降息效果有限，况且疫情仍扑朔，台湾利率已经低到没太多空间，还是得省着用。

时间倒回3个月前，央行宣布降息1码，重贴现率降至1.125％新低，背景是各国央行掀起降息潮，眼看恐惧当前、必须提前部署，我央行也跟上潮流降息。

问题在于，降息1码之后，重贴现率已经来到新低，表面上看来还有得降，但1年期定存利只剩下0.8％，下档有限，要向先前那样「豪气降息」愈来愈难，后续降息时，存放款利率势必打折反映，只会愈降愈没力。

另一个原因是，央行降息1码后，市场资金更显浮滥，反映金融市场资金行情的隔拆利率一度降到0.072％。相较往年5月缴税，市场资金会相对紧俏，但今年不紧反松，不见为缴税调头寸压力，可见资金之阔绰程度。

疫情趋缓，如果连经济受创最剧的美国都没降息，台湾确实没有降息的理由。更现实的是，在疫苗出来前，没人知道病毒会否在秋冬重返，与其到时捉襟见肘，子弹还是省着点用好，死马至少能当活马医。