宽松列车启动　关注医疗、民生消费两大题材

▲联准会主席鲍尔。（图／路透社）

记者巫彩莲／台北报导

美国联准会(Fed)终于拍板降息，一口气大幅度调降2码，为全球经济复苏点亮信号，尤其美国最新出炉的非农就业指数也释出好消息，9月就业人口激增至25.4万人，创下今年3月来最大增幅，远超乎市场预期，至于失业率也下降至4.1%，加深市场对经济软着陆的预期。随着美国联准会(Fed)正式展开宽松周期，国泰证券展望降息后全球市场及产业，不仅对于美国及新兴亚洲市场皆抱持正向看法，同时看好医疗、民生消费等产业，可望于降息环境中稳定发展。

就个别市场而言，随着美国通膨指数趋缓、就业市场回稳，大幅削弱市场对经济衰退的担忧，带动美国股市上演庆祝行情，道琼指数一度于10月初攀上历史新高，国泰证券乐看，美国经济继续朝「软着陆」方向迈进；另外，降息循环启动后美元转弱，较低的汇率水准同时提供各国央行宽松货币政策的空间，尤其新兴亚洲国家对汇率变化较为敏感，预期新兴亚洲政府有望跟进采取降息行动，同时吸引更多全球资金流入带动指数表现。

国泰证券进一步观察全球个别产业发展，有鉴于降息将带来较宽松的信贷条件，带动市场热钱增加，有助于金融资产的资金流动，因此，仰赖大量资金研发的生技医疗、一般民生消费产业，两大题材的资金成本压力皆有望舒缓，成为降息后的首发受惠产业。而随着时序已进入消费性电子旺季，且PC及智慧型手机新品也进入AI升级周期，国泰证券认为有望带动消费性电子产品后续出货表现，尤其苹果AI技术平台「Apple Intelligence」完整功能将于10月份正式推出，全球苹概供应链后续发展，预期将是市场关注重点。

随着Fed释出「鸽」声，可望为全球景气带来曙光，惟美国大选走向未定，仍是后续经济走势一大变数，国泰证券建议投资人可先以防御性类股布局为主，随着美国大选后三个月不确定性因素消散，周期性产业表现则有望较防御性类股佳。